經濟硬著陸機率仍低 　國泰投信總座：聯準會年底降3碼 日央無大幅升息的本錢

美國經濟衰退疑慮、科技產業獲利疑慮，日本央行升息，造成全球上週股災蔓延，聯準會是否會提前降息，國泰投信總經理張雍川表示，目前來看美國經濟還是會軟著陸，聯準會會在年底穩健降息3碼，硬著陸機會還是低，過快大幅度的降息，也可能讓通膨死灰復燃。

經濟衰退疑慮再起，聯準會是否提前降息，張雍川指出，美國就業市場降溫顯示，顯現過熱景氣降溫，也會讓通膨下降，芝交所年底會有3次降息，國泰預期聯準會將在9月11月12月個降1碼，基準利率會來到4.5~4.75%，有利美國經濟重拾活力。

聯準會降息將啟動，債市多頭正式來臨，如何布局債市市場，國泰投信ETF團隊經理人游日傑表示，投等債和金融債的殖利率來到5.5%至6%F區間，還是甜蜜的價格帶，且相對息收較高 也可以股市作資產配置，但信用利差和違約率風險還是要考慮。

對於日圓升息和套利交易遭平倉引爆近期股災，張雍川也指出，股票牛市噴出最後一波，有很多槓桿操作出來，一有風吹草動，很容易就會斷頭，過去借日圓炒作全球股票，但日圓從160瞬間升息，導致需要快速平倉。

目前槓桿資金平倉的問題已告一段落。也顯現日本央行沒有大幅升息的本錢，日本經濟復甦非常緩慢漸進，日本央行升息太快，造成日股重挫，絕對不是日本政府樂見。