聯準會升息末端　美國股債平衡基金崛起、聚焦５大主題

儘管多個投資機構預測聯準會升息路徑已進入末端，聯準會對利率政策立場仍牽動股債市表現，導致劇烈震盪。具備2兆元規模的基金經理人，建議今年透過美國股債平衡型基金為核心，搭配能受惠中長期政策支持與股利題材的基礎建設股票型基金，即使身處多變市場也能靈活彈性應對。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克。(右)。美盛凱利基礎建設價值基金經理人尚恩．赫斯特。(左)。陳俐妏攝

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，聯準會貨幣政策將轉向升息後維持較高利率水準一段時日的基調，緊縮貨幣政策的效果可能需要六至九個月後才會陸續顯現。

2023年也可謂是固定收益資產的投資契機，急速升息刺激殖利率攀高，投資級債與非投資級債殖利率各攀向6%、10%，美國兩年期與十年期公債殖利率也一度升至4.5%及4%之上；此外，價格重跌後的進場甜蜜點浮現，以投資級債為例，指數平均價格在2020年夏天時觸及117的相對高峰，去年十月卻一口氣大幅滑落至84，提供投資人進場企業債市的大好機會。

看好債券資產前景的同時，也要持續在股票資產發掘潛力之星，儘管整體史坦普500企業盈餘預估值遭到下調，仍有部分公司表現強韌有望撐過經濟趨緩甚至下行的考驗

回顧過去兩年全球市場最為高低起伏的階段，富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金的股債配置比重從2021年底的股七債三，逐步調整至目前的股四債六，若債券殖利率與潛在總報酬空間持續展現吸引力，經理團隊也不排除進一步增加債券配置。保有收益投資策略彈性靈活，有助該基金配置追求持續性的收益、時時卡位最佳獲利位置。

以股市主題來看，美盛凱利基礎建設價值基金經理人尚恩．赫斯特分析，投資上市基礎建設股票可掌握「長期成長」、「穩定現金流量及股利」、「防禦通膨」和「分散投資」四大優勢價值。而疫情過後五大投資主題驅動基礎建設發展，「脫碳（Decarbonization）」、「分裂的全球經濟」、「獨特的通膨防禦」、 「5G演進」、「上市及未上市基礎建設的估值差距」。