通膨不死！資產管理三巨頭示警：押寶通膨急降為時過早

通膨降溫，聯準會放緩升息，聯準會主席鮑爾近來談話市場解讀偏鴿，但多名官員對於利率走向立場仍偏鷹。不過，資產管理巨頭如貝萊德、PIMCO，以及聯博紛紛示警市場，不能國於樂觀，現在押寶通膨將降至2%仍為時過早。

通膨不死！資產管理三巨頭示警：押寶通膨急降為時過早。路透社

2022年全球投資人因低估通膨風險損失慘重，全球股市蒸發了18兆美元，美國國債創下了有記錄以來最差紀錄。

貝萊德近期發布的報告中，建議投資人繼續增持與通膨掛鉤的債券，隨著各國人口老齡化出現勞動力不足，地緣政治衝突降低經濟效率，以及各國轉向低碳生產模式，預期未來5年內通膨水準，仍可能高於疫情前。

聯博說明，投資人可能低估了導致通膨超乎預期的結構性轉變，包括逆全球化和勞動力短缺，因此近期擴大了投資組合中， 抗通膨債券(TIPS) 部位。

PIMCO也指出，一些關鍵類別將保持粘性，包括工資、住房和租金，通膨需要更長的時間才能接近Fed 2% 的目標。然而，市場卻開始認為通膨將以更快的速度下降，到今年夏季將略高於2%。近期增加了與美國指數掛鉤債券，以對沖避險通貨膨膨高於預期的風險。