Fed預期升息1碼 專家：市場不應過度樂觀 通膨恐有變數

美國聯準會（Fed）將於台灣時間週四凌晨公布利率決策結果，市場預期本次將升息1碼，而通膨帶來的壓力可望緩解。但專家認為，觀察最近的金融市場似乎過度樂觀，7月不見得是最後一次升息，通膨也不見得緩步下來，假設下半年有聖嬰現象或其他不確定因素，恐怕再次墊高商品CPI，又Fed近來提出平均通膨目標（AIT），是否意味著通膨會出現變動，值得觀注。

Fed將於台灣時間週四（7/27）凌晨公布最新利率決策，市場多預期Fed將升息1碼（0.25個百分點）。台經院院長張建一表示，台經院的預測模型已模擬Fed升息和國內央行利率等情況，受到俄烏戰爭、聖嬰現象等氣候變遷，對黃小玉（黃豆、小麥和玉米）勢必帶來影響，近來CPI呈現趨緩，是受到基期因素，加上國際能源、原油價格下跌，但不代表可以掉以輕心。

台經院研究六所所長吳孟道也說，Fed升息跟市場預期不會有太大落差，目前金融市場密切觀察Fed、歐洲央行（ECB）和日本央行（BOJ）的升息態度，前 兩者的機率相對高，反觀BOJ因為國內經濟在復甦階段，通膨是否趨緩或成為威脅仍在觀望，應該不會有動作。

吳孟道分析，對Fed和ECB而言，商品通膨目前確實下滑，但服務性通膨具有僵固性，不容易趨緩，倘若下半年還有聖嬰現象、氣候變遷等不確定因素，恐將墊高商品通膨。目前市場各種反應是過度樂觀，預期7月是最後一次升息，也認定CPI會緩步，但升息之外，Fed主席鮑爾（Jerome Powell）的會後談話才是關注焦點。

他認為，鮑爾的會後談話恐會澆熄樂觀預期，從去年8月在全球央行年會發表的談話中，提出「平均通膨目標（AIT）」為2%，在2%為健康通膨的標準下，若長期低於此水準，就要讓通膨在一段期間內高於2%，計算下來，長期通膨仍有6.3%，代表Fed可能看到通膨的變動，但「這對我國央行的決策不會有太大影響」。