漲多鷹聲擾亂　台股周線收黑靜待科技財報法說

美國「小非農」之稱的ADP民間就業數據意外強勁，讓市場對升息預期再起，美債走升、美股走跌氛圍拖累近日亞股走勢，台股上周五下跌97.96，以16664.21點，周線連三黑，一舉摜破月線和整數關卡第二季財報季起跑，美股下半年波動恐加劇，台股本周開始重量級電子法說也將登場，釋出的景氣展望也將影響台股下半年走勢。

台股上周五指數收在16664.21點，第三季首周台股重跌251.33點，周線跌幅-1.49%，周線連三黑。安聯投信台股團隊表示，漲多族群明顯成為被調節的壓力中心，高價股相對承壓、部分資金短線上則式轉向中小型股，電子股零星點火；市場在消化漲多、利率政策雜音的同時，另一方面，也在等待將陸續揭曉的第二季重量級財報與下半年產業展望訊息。

安聯台灣科技基金經理人潘育憲表示，AI帶動新一波科技業的結構需求，相關供應鏈全部都在台灣，為台灣帶來結構性的利多。今年內在雲端大廠預算不變下，短期經濟逆風下AI伺服器需求雖將排擠傳統伺服器，但中長期兩者將一起成長。

其次，潘育憲表示，半導體庫存去化進行中，但速度緩慢，觀察終端消費復甦以掌握週期下行末端時的反轉機會；半導體第二季落底確定，下半年將隨著AI、伺服器與電動車迎來不錯的復甦力道。

另一方面，今年通膨升息趨緩加上生成式AI需求，個股評價回升先於獲利復甦，隨著時序步入下半年，7月
財報季若出現震盪調整，亦提供長線布局時點。儘管台股評價已大幅提升，但透過主動選股後市仍可期。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，台股科技股股價上半年已重回正向軌道，部分提前反應景氣復甦預期；現階段，半導體庫存仍在去化中，速度雖然較為緩和，但基本面已在景氣循環底部，後續若終端消費釋出任何好消息，則有利挹注市場信心。至於消費電子需求仍較低迷，後市有待觀察。

就策略上，安聯投信台股團隊表示，傳統伺服器與AI負責不同工作任務，短期因預算排擠需求低迷，但長期隨著AI帶動將重啟成長；半導體景氣下行循環的末期，留意長期結構性佳、但短期因為庫存調整造成評價偏低的個股作布局；符合政策趨勢且抗景氣循環的再生能源、儲能與航太軍工亦可望獲青睞。