台股或演大怒神！瑞銀：台股上下區間18960~11360點　明年獲利衝刺亞股第二

聯準會暗示持續升息，台股萬七大關前持續震盪，瑞銀台灣證券策略師暨非科技產業分析師陳玟瑾今天（7/6）表示，台股以周期循環復甦為主軸，是外資參與反彈的最佳標的，估明年台股企業獲利成長將有25%，僅次於亞股中的韓國，看好台股獲利和評價面提升，預估台股目標指數16700點，高點上看18960點，但假設經濟衰退，低點可能跌破去年萬二大關，下看11360點。

外資在連續2年賣出後，已重新買進台股，目前類股輪動快速，電子、傳產、金融各擁題材。陳玟瑾認為，聯準會7月將是最後升息，宏觀利率有利資金回到亞洲市場，市場預估明年獲利成長預將可達20~25%，台灣企業成長幅度高居亞股第二，僅次於南韓，台灣市場將會以循環反彈為主軸，也是會是外資參與景氣循環的重要標的。

市場也關注美中貿易戰爭影響，陳玟瑾指出，由於台灣為一出口導向型經濟體，大部份出口銷往美國或中國市場，因此投資者往往會擔心衰退風險影響前景，但宏觀的風險已大部分反映在市場共識的獲利預估中。瑞銀將台股上調至加碼 ，因為相較於其他新興市場，台灣因為宏觀經濟波動造成的收入波動相對較小。

瑞銀建議可關注的四個主要投資主題如下：

半導體產業復甦：由於半導體行業的周期性復甦，我們對晶圓代工廠以及fabless 維持樂觀展望。

人工智慧：不斷興起的人工智能應用將受益相關供應商、服務器 IC 設計人員、IC 基板、服務器 ODM 。

能源轉型供應鏈：全球在追求淨零碳排所增加的資本支出，例如太陽能、電動車、電動車充電基礎設施等等。

高股息收益：股息收益率和 10 年期債券收益率高相當或高於 1 個百分點的股票，股價 表現通常表現優於大盤。

另外，有鑒於矽原始晶圓的後期週期性質，瑞銀對矽原始晶圓持謹慎態度，同時 TFT-LCD的報價，今年下半年的上升空間恐較為有限。腳踏車行業預計到今年底，庫存問題將大大緩解，明年產量將穩健增長。運動服裝製造商今年下半年，訂單恢復可能緩慢，因為對美國市場的消費者支出前景謹慎。