日圓。美聯社
日圓套利交易(carry trade)的大規模平倉,加劇8月初全球股災。美系外資表示,目前美元對日元匯率下跌只是日圓套利結束的開始,未來恐出現更大幅度下跌,因此建議做多日元。過去歷史經驗來看,相似行情下美元對日圓匯率曾大跌30%~40%,屆時美股或將下跌20%、聯準會9月降息75基點,市場將考慮日本央行降息而非升息。
美系外資分析,美元兌日圓可能已經在上個月162形成了長期上限,並已經進入下跌趨勢。未來可能出現四種情境假設分別為
1. 短期達到162附近,但長期下跌,在147見底,機率為10%。
美元兌日圓在短期內可能繼續上漲,但長期來看會下跌。
2. 反彈至155附近後,再次下跌,在147.5觸底,機率為50%。
美元兌日圓價格在兩個收斂的趨勢線(350日移動平均線和100日移動平均線)之間波動,日圓買入干預和利率差是影響價格波動的主要因素:
3. 短期掙扎在147附近,然後跌至142附近,機率為35%。
美元兌日圓價格在兩個收斂的趨勢線之間(350日移動平均線和142日圓/美元)波動,但整體趨勢向下。
4. 大幅下跌至130,甚至更低,機率為5%。
此為極端情況,只有發生嚴重的金融危機,如美國股市大幅下跌才會被觸發,會導致美元兌日圓大幅下跌和市場環境惡化。