中國褐皮書：房地產危機造成通縮風險　但零售和服務業回溫

一項民間調查顯示，由於需求受到當前房地產危機的打壓，而且持續的新冠疫情防控措施也對其構成威脅，中國正面臨日益上升的通貨緊縮（通縮）風險，這與其他主要經濟體形成了鮮明對比。

根據週二（27日）發布的報告，中國褐皮書國際編制的指數顯示，第三季度企業報告的售價漲幅是2020年第四季度以來最小的。相比前一季度，薪資和投入成本有所抬頭。這一獨立經濟數據提供商在第三季度對4,354家公司展開了調查。

中國褐皮書國際執行長米勒（Leland Miller）在聲明中稱，「雖然幾乎全世界都因通膨飆升而恐慌，但清零政策的需求打壓效應，令中國面臨通縮風險，」

報告稱，到目前為止，通縮壓力主要來自房地產行業。該報告指出，零售和服務業價格在第三季度均加速上漲。上海和吉林等地的封控措施今年稍早遏制了經濟活動，但到夏季時已經解除。

8月份房價已連續第12個月下跌。從建築質量差到噪音汙染，房主們以各種各樣的理由拒絕償還貸款，加深了房地產危機。

報告稱，「仔細觀察具體行業的情況則可以找到一些安慰」，零售和服務業在回暖。「所以沒有必要擔心。除非，當然，你認為冬季可能會有更廣泛的封控，抹去零售和服務價格的上漲」。

根據中國褐皮書的調查，製造業也呈現出令人擔憂的景象。第三季度利潤率和銷售價格等指標同比和環比均惡化。

零售和服務業指標較第二季度回升，但仍低於2021年的水平。

與此同時，企業借貸活動在第三季度繼續下降，表明中國央行的貨幣寬鬆政策尚未對企業產生重大影響。中國褐皮書一項衡量企業貸款的指標降至2012年該數據開始發布以來的最低水平，另一項衡量公司債發行的指標也跌至2016年以來的最低水平。