Fed主席暗示最快12月放慢升息步伐　利率頂部略高於9月預期

聯準會主席鮑威爾暗示，最早12月將會開始放慢升息步伐。其強調抗通膨之戰還遠沒有結束，利率將繼續升高並在限制性水平保持一段時間。

鮑威爾在布魯金斯學會的這番講話料將增強市場對聯準會12月13-14日會議上加息50基點的預期。

他在演講中指出，「放慢升息速度的時機可能最快會在12月會議上出現，鑒於我們在收緊政策方面的進展，相比放慢加息速度的時機，更重要的是思考利率還要升高多少，需在限制性水平維持多久才能遏制住通膨」。

對政策敏感的2年期國債殖利率回吐漲幅，標普500指數止跌回升，美元兌主要貨幣下跌。

鮑威爾表示，利率頂部可能會比官員們9月時的預估「高出一些」，當時官員們的預測中值是明年利率最高達到4.6％。12月會議上聯準會會公佈更新後的點陣圖。

期貨合約定價顯示，投資者預期一旦政策利率達到5%左右，聯準會會在第二季度暫停加息。雖然交易員預計降息會在明年晚些時候到來，但鮑威爾表示短期內聯準會沒有這個計畫。

儘管經濟學家認為未來12個月發生衰退的可能性大於50%，但鮑威爾認為實現軟著陸不僅非常有可能，而且也做得到。不過他也承認通往軟著陸的路徑一直在變窄。

對於加息，鮑威爾稱，「我們認為現在放慢腳步是平衡通膨和經濟減速風險的好方法」。

聯準會週三（11/30）發布的褐皮書顯示，「自上次報告以來，經濟活動基本持平或略有增強，從緩和的平均成長速度有所下降。」 

鮑威爾稱，聯準會預計10月份個人消費支出價格指數(PCE)同比升幅6%，核心PCE升幅5%。該數據將於週四公佈，聯準會的預測和非官方經濟學家的預期基本相符。

他說，目前沒有足夠多的有力證據證明通膨將很快減速。

其表示，「需要更多的證據來證明通膨確實在回落，事實上未來的通膨發展路徑仍然高度不確定，儘管過去一年政策收緊，經濟成長放緩，但沒有看到在通膨放緩方面取得明顯進展。」

就業市場

鮑威爾表示，美國勞動力參與率相對疫情前水平的下降主要是由於退休人數過多，這個趨勢短期內不會得到扭轉。

他同時指出，「退休人數超過了單純基於人口老齡化的預期，在減少的350萬勞動力中，這些不在意料之中的退休者人數可能高達200萬以上」。

其認為，勞動力市場只顯示出了暫時的「再平衡」跡象，薪資增幅遠高於與2%通膨目標相符的水平。