【兩萬點來了】台股集AI+資金+高股息三狂　明年戰兩萬大關欲小不易

雖然聯準會主席鮑爾對降息時間嫌過早，但債市強漲，道瓊1日狂噴300點刷新今年新高。台股這波快速彈升至7月高點17463點，法人表示，年底有望衝刺萬八，台股明年擁AI浪潮驅動企業獲利增2成，降息資金狂潮回流，加上家戶資產結構改變，壽險保單資金投入台股等高股息產品點火下，目標指數看到18600點，樂觀預期更有望挑戰兩萬點。

凱基投顧表示，依據科技股典範移轉，多能帶動台股成分股連續兩年獲利的高速增長，2005~2007 年 NB 換機潮、2013~2015 手機換機潮、2020~2021 年疫情紅利；這三次科技股典範移轉期間，台股漲幅分別達 30%、21%、52%。這次 AI 狂潮同樣可複製類似經驗，預期推升台股成分2024~2025年連續兩年獲利成長2成的力道。

外資看法也趨樂觀，受惠科技多頭明年重啟，台股未來兩年企業獲利成長均將達 2 成，且美國經濟應可軟著陸，衰退情境下的降息有利股市表現，以及國際資金回流台股。野村投信國內股票投資部主管姚郁如說明，外資歷經近年來的調節，應該已低於正常水位（Underweight），明年只要基本面確定跟上來，外資應會回補台股部位。今年低基期也成就了明年企業獲利達兩成的預期，將對台股有利。

不僅外資回補，在選舉等不確定因素鈍化後，內資也回流。凱基投顧分析指出，2020 年以來國際資金已大幅調節台股超過 2 兆元，聯準會明年結束升息循環並帶動美元指數走弱下，國際資金將有回補台股的誘因。且台灣家庭的資產配置自從疫情以來已出現結構性改變， 2020 年以來迄今壽險保單的累計收入減少了近 3 兆元，合理推估應有相當比 重資金投入台股和相關高股息理財商品。

凱基投顧也說明，反映台股未來兩年將迎來 2 成獲利增長，加上國際資金回補與內資積極進場 的資金面效應下，樂觀看待明年台股將挑戰兩萬點，相對台股長期平 均 PE 為 15 倍，此評價實屬合理。