通膨徘徊警戒線成新常態 吳孟道：關鍵在「這因素」墊高物價

主計總處日前將今年全年消費者物價指數（CPI）上修至2.46%，相較於去年的2.95%，國內通膨看似趨緩，但從官員到民眾都深刻感受到「物價上漲比過往更高」，通膨率始終高於2%警戒線。學者分析，接下來將面臨產業生產結構成本轉變，勢必墊高生產成本，最後仍會轉嫁到終端產品，在結構性改變下，通膨會成為「新常態」。

通膨壓力看似趨緩 新常態早已出現



根據主計總處發布的數據，去年全年CPI年增率為2.95%，而今年1月到10月的CPI，除了6月和7月都在2%以下，幾乎都維持在2%（俗稱通膨警戒線）以上，甚至有2個月超過3%；雖然最新經濟預測上修今年CPI上漲2.46%、明年CPI上漲1.46%，看似如主計長朱澤民所說「通膨壓力趨緩」，但漲上去的物價幾乎跌不回去，台灣似乎得面對通膨常態化的現實。

值得注意的是，央行總裁楊金龍曾在9月央行理監事聯席會議的會後記者會中提到，台灣通膨率比以前高，已經連續三年超過2%以上，現在CPI在1.5%到2%之間，就有結構性改變，他也認為可能成為通膨新常態。

全球供應鏈重組 企業多套因應在地化



台灣經濟研究院研究六所所長吳孟道受訪時表示，他認同楊金龍的說法，國內物價相較國外之所以較低，主要是水、電、天然氣等有平穩機制，但通膨難降的主因在於成本逐漸墊高，主要是產業生產結構成本的轉變，與供應鏈移轉、淨零轉型及高齡少子化等都有密切的關聯。

吳孟道分析，自從美中貿易戰開打後，全球供應鏈持續進行重塑，供應鏈模式由短鏈取代長鏈、離岸外包轉為近岸外包，在供應鏈移轉過程中，企業要執行在地化發展，同樣的製程或廠房必須要準備兩套，不可能像過去只提供一套因應，所挹注的資金勢必墊高成本，最終反映的終端產品的價格。

吳孟道指出，民眾雖感受到物價上揚，但不是大幅度反應，在於需求弱，即便短期成本拉高，還不能直接轉嫁，一旦需求增加，企業終究要轉嫁在產品上，自然會讓物價水準往上走，反映在CPI的年增率。

淨零轉型成標配 減碳、綠電都是成本



再來，為了因應氣候變遷帶來的問題，我國也制定2050年淨零排放路徑及策略，擬於2024年開徵碳費。吳孟道表示，國內越來越多企業投入低碳轉型路徑，包括碳盤查、碳減量、購買綠電等，不論是製程或設備都要進行調整，甚至提高相關技術，也是企業必須投入的成本。

加上今年8月碳權交易所掛牌，吳孟道說，政府要求企業採行減排機制，倘若減碳成本高於碳費，企業恐怕會「花錢消災」，畢竟不可能所有企業都做得到，同樣會墊高成本、反應售價。

另外，近來缺工潮引發的少子、高齡化議題，吳孟道提醒，這也會成為墊高CPI的潛在因素，從勞動生產的角度來看，勞動數值降低，企業要維持相同的產量或產能，甚至拉高生產，得聘用更多員工或提高薪資來吸引人才。

他說，過去中國大陸被視為「世界工廠」，就是因為勞動力低廉，現在勞動成本提高後，加上地緣政治風險、供應鏈移轉等因素，使得不少企業撤離轉往東南亞或南亞。這些都是結構性問題，對通膨造成中長期的影響。