Fed宣布升息1碼！9月會不會再度升息？ 中研院：預期將維持現有利率水準

美國聯準會（Fed）周三宣布升息1碼（0.25個百分點），政策利率提高到5.25%至5.5%區間，達到22年來高點，且為2022年3月以來第11次升息。中研院經濟研究所兼任副研究員林常青表示，Fed宣布升息1碼應是在預期當中，大家也更關注9月甚至未來會不會再度升息！

林常青強調，「不要忘記貨幣政策會有一些延遲的效果；除非情勢出現較大變化，中研院預期屆時將維持現有的利率水準。」目前確實有些國外預測機構出現不同意見，但那是在景氣衰退時期或是物價變動很大的狀態下，才會有進一步升息動作。

另針對國內央行是否跟進升息？中研院經濟所代理副所長張俊仁表示，通貨膨脹有一個很重要的因素是各國對於通膨的預期不同，像是台灣跟美國對通膨的預期就不太一樣。至於國內央行為何總是跟進美國聯準會升息的動作，張俊仁則認為，其中有某些因素可能來自於匯率。

中研院今日（7/27）除下修全年經濟成長率至1.56%外，並公布其它重要總經數據包括實質民間消費為5.77%、民間投資則為−2.8%、消費者物價指數2.11%、生產者物價指數−1.15%等等。

林常青表示，時序進入下半年，全球經濟仍有許多不確定因素，包括中國經濟持續有下行風險、全球緊縮貨幣政策的效果延遲與不確定性、美中競爭與地緣政治等因素。

林常青進一步指出，在上述不確定因素影響下，國際大宗物資價格走勢下降，商品類價格漲幅收斂，會讓物價指數有上升的可能性。但大環境需求明顯趨緩，預計第三季消費者物價指數CPI為1.98%，第四季將下滑到1.82%，全年平均值則為2.11%。全年PPI生產者物價指數則為−1.15%。

中研院表示，企業投資步調轉趨保守，第一季實質民間投資成長率轉為年減2.16%。製造業第一季國內固定資產增購額年減3.24%，其中機械雜項設備年減6.92%，今年上半年新臺幣計價資本設備進口亦年減4.41%。下半年全球經濟景氣前景尚充斥著各種不確定性，將抑制企業投資需求，考量物價及高基期因素，預估2023年實質民間投資年減2.80%。在政府及公營事業延續推動公共建設投資下，預估2023全年實質固定資本形成年增率為−1.71%。

對外貿易部分，商品終端市場需求疲弱，全球貿易成長放緩，第一季實質商品與服務輸出與輸入年增率分別衰退10.80% 與4.01%。而美元計價名目商品出口金額從2022年9月至2023年6月連續10個月呈負成長，累計前6個月新臺幣計價的名目商品出口與進口年成長率分別為−12.56%與−14.75%，進出口貨品不論為資訊電子類或傳產類上半年年增率皆下降。考量製造業庫存調整較預期緩慢，美中競爭下供應鏈產生變化，再加上最新6月外銷訂單數據仍顯示衰退，回溫訊號未見明朗，雖然審慎評估商品輸出入下半年減幅較上半年收斂且服務輸出入可望逐漸回溫，預期全年成長率仍會呈現負成長；併計物價因素後，預期2023全年實質商品及服務的輸出與輸入成長率分別為−6.05%與−6.01%。