台股恐再探低點？富邦投顧：下半年14500至17800點區間整理

台股上半年飆漲2成，但萬七大關持續有壓，富邦投顧董事長蕭乾祥表示，雖然總體經濟有雜音，股市有高利率高物價兩大烏雲，但仍有庫存去化、獲利築底、估值評價等三道曙光，預估台股下半年將再14,500-17,800點區間整理。在選股方聚焦「CASE」四大產業，分別為碳交易(Carbon Trade)、人工智慧(Artificial Intelligence)、半導體(Semi-Conductor)及電動車(Electric Vehicle)。

「2023富邦財經趨勢論壇」今天登場，市場關注全球股市後市，蕭乾祥表示，美國今年因升息壓抑商品需求，製造業庫存消化緩慢，今年上半年標普500企業盈餘遜於去年同期，但經過企業陸續降低庫存與營業成本，下半年獲利可望逐季走高，明年也將持續成長。標普500指數過去10年平均本益比為20倍，2021年起受經濟降溫、企業盈餘成長性下滑影響，本益比由高點滑落。考量企業盈餘最壞已過，下半年起逐步改善，配合美國10年期公債殖利率降低，評價面有機會回升，估計合理的指數區為3800-4500點，本益比約為17-20倍。

美股的投資重點在於雲端、AI、車用半導體，包括美國總統拜登去年簽署了4,370億美元「降低通膨法案」，其中電動車成為重要指標。同時，ChatGPT再掀美國AI投資熱潮，美國國家科學基金會亦撥款成立7個國家AI研究機構，推動氣候、教育、網路安全等領域突破。

聚焦在台股表現，去在庫存調整近尾聲，權值龍頭台積電產能利用率可望於第二季落底後回升，加上先進製程及AI相關晶片出貨大幅提升，以及蘋果iPhone新機上市，都將帶動相關供應鏈營運向上。依近年本淨比分布推算，預估台股本淨比合理區間約落在1.7-2.1倍之間，對應之加權指數區間約為14,500-17,800點。

在選股方向上，蕭乾祥表示，綜合國家政策面、產業技術面、市場需求面，下半年的台灣投資聚焦「CASE」四大產業，分別為碳交易、人工智慧、半導體及電動車，其中AI的供應鏈體系龐大，包括IP、晶圓代工、先進封裝、基板、伺服器代工、散熱等公司受惠多；電動車除了傳統的減速箱及線束廠外，未來在中央控制板、充電管理及充電椿等商機亦值得留意。