全球景氣疲軟+去庫存化 今年Q1商品貿易順差創8年來低點

中央銀行今（5/19）公布今年首季國際收支，經常帳順差190億美元，金融帳淨資產增121.9億美元，國際收支順差（央行準備資產）增加47.2億美元。央行經研處副處長曹體仁表示，商品貿易順差120.3億美元，較去年同期減少80.3億美元，主要受全球景氣趨緩及廠商去化庫存效應，出口續為負成長，創2014年第2季以來低點。

在經常帳方面，年減122.0億美元，其中，商品貿易順差120.3億美元，年減80.3億美元，受到全球景氣趨緩及廠商去化庫存效應，出口續為負成長；進口也因國際原物料價格下跌及出口引申需求疲弱而減少。整體而言，出口減額大於進口減額。

另在首季的服務收支，從去年第1季順差48.4億美元，轉為逆差17.2億美元，主要為貨運收入減少及旅行支出增加。曹體仁說明，貨運收入在疫情期間大漲，使得服務收支順差，但疫後運輸恢復正常，使得貨運收入減少；反觀旅行支出一直是支出大於收入，由於邊境開放，國人出國人次增加，使得本季旅行支出金額更多，造成逆差的原因，服務收支淨額是2019年第4季以來最低。

在金融帳方面，首季直接投資淨資產增加33.5億美元；其中，居民對外直接投資淨增55.7億美元，外資來台直接投資淨增22.2億美元，雙雙創下2019年第1季新高，主因是對外布局進行對外投資。

值得注意的是，證券投資淨資產增加179.5億美元；其中，居民對外證券投資淨增264.0億美元，主要係銀行部門增持國外債券；非居民證券投資淨增加84.5億美元，主要係外資增持台股。

曹體仁指出，非居民證券投資淨增加創2020年首季以來新高，主因為台股本益比相對低，去年第1季到第3季全球股市，包含台股表現都不盡人意，到了第3季底和第4季全球股市觸底反彈，台股本益比去年第4季相對低點狀況，投資人持續進場增持股票，今年首季也續增持台股，持股比例上，以半導體和電子股出現增加情況。

另外，其他投資淨資產減少96.6億美元，主要受到國境環境變動，使得波動較大，民間部門匯回國外存款。