房價納入CPI行不行？ 央行給出3大回覆

針對外界呼籲行政院主計總處應仿效歐元區著手試編「房價納入CPI」，提供央行作為貨幣政策參考指標。央行今（5/16）提出3大回應，一是房價非消費者物價指數（CPI）衡量範圍，居住服務價格如房租等才會納入CPI編算；二是主計總處已將「自有住宅設算租金」納入CPI統計；三是歐盟統計局（Eurostat）與歐洲央行（ECB）等研議將「自有住宅設算租金」納入HICP，因不利通膨指標即時性故未被採用。

近年來，不少學者呼籲主計總處仿效歐元區著手試編「房價納入CPI」，提供央行做為參考指標，對此，央行今日下午提出3點回覆。首先，CPI係衡量一般家庭購買「消費性」商品與服務的價格變動情形，一般住宅市場房價屬資產價格，不會納入CPI衡量，住宅提供的居住服務成本如「房租」才會納入CPI。

至於房租可分成租屋者支付之「實際市場住宅租金」與「自有住宅設算租金」（owner-occupied housing, OOH），CPI若將前述二者同時納入，較能反映實際的居住服務成本。

其次是，主計總處與美、日、英等多數國家均已將「自有住宅設算租金」納入CPI統計，目前歐元區並未將「自有住宅設算租金」納入其CPI、即調和消費者物價指數（HICP）統計。
1.台灣和美、日、英等多數國家採租金等值法（rental equivalence or imputed rents approach）
2.加拿大、瑞典、冰島等部分國家採使用者成本法（user cost approach）
3.澳大利亞、紐西蘭等少數國家採淨取得法（net acquisitions approach）
4.愛爾蘭等極少數國家採支付法（payments approach）。
至於南韓、歐元區等則未納入。

最後，歐盟統計局（Eurostat）與歐洲央行（ECB）等單位於10多年前開始合作研議將「自有住宅設算租金」納入HICP（即HICP+OOH），遲至近年方發布試編結果，主要其存在若干問題尚待釐清。
1.目前歐元區對自有住宅成本的衡量，尚未能將資產性質（土地價格）與消費性質（房屋價格）做適當的分離。
2.歐元區自有住宅成本屬季度資料、延遲較久，若將其納入HICP計算，不利通膨指標的即時性。
因此，試編結果尚未被正式採用；HICP目前仍是ECB的貨幣政策主要參考指標。