股市有吸引力？美股銀行股遭血洗　加速下跌壓力如山大

FOMC會議結果出爐，聯準會採取升息一碼，將政策利率目標區間從4.75%~5.0%上調到5.0%~5.25%，升息決議、措辭改變符合市場預期，經濟展望也偏樂觀，未達降息標準的看法與市場仍有出入。但地區銀行危機惡化，美股續跌。投信法人表示，股市吸引力雖增，但持續的量化緊縮恐讓部分銀行壓力如山大。

美三大股指上演四連跌，銀行指數創逾兩年新低，地區銀行股ETF盤中跌超9%，西太平洋合眾銀行（PACW）股價腰斬，阿萊恩斯西部銀行（WAL）跌近40%，美地區銀行加速下跌。
凱基投信認為，目前聯準會與市場對於後續降息的想法不同調，仍可能使市場波動持續，故投資配置仍會建議以多元分散且可依據市場環境動態調整的多重資產策略可做為目前的核心投資配置，以靈活應對市場變化。

股市部份，統計1990年以來之歷史數據，美國停止升息後，未來一年S&P 500指數報酬率中位數可達雙位數，勝率更高達八成，若升息如市場預期已接近終點，且通膨及升息兩大股市利空因素逐步消退，股市之投資吸引力將為之增加。

凱基投信建議，投資人可開始分批佈局股市，惟短期需留意信貸緊縮造成的美國地區性銀行風險，故建議投資配置可分散至全球及全產業佈局，降低單一區域及產業風險，並可聚焦財務穩健之大型股及獲利能見度佳的高品質公司。

債券部份，凱基投信認為，每當聯準會結束升息循環，公債利率中長期走勢往往轉向下行，並對債市表現帶來助益但是仍須留意後續市場的信用風險變化。短期配置建議以更易受惠於利率下行、信用風險更低的高評級債券為佳

對於市場未來風險，景順投信表示。這次升息及持續的量化緊縮可能會給某些銀行帶來更大壓力。 一旦貨幣政策緊縮的累積影響充分反映到經濟當中，就足以導致重大經濟衰退風險。

另外一個風險在於，未來數據可能反映通膨居高不下，從而促使聯準會繼續升息。須密切留意地區性銀行狀況、經濟數據及通膨數據。