【從碳焦慮到碳興奮5-5】千呼萬喚始出來的台灣碳權交易所長什麼樣？有法可管嗎？

在蔡英文總統一錘定音，拍板台灣將成立自己的碳交易平台後，台灣證券交易所董事長林修銘也在4月24日鬆口，「台灣碳權交易所」有望在今年7月底前成立，他將擔任首任董事長。

林修銘指出，台灣碳權交易所初期資本額5億至10億元，證交所為大股東、國發基金純財務投資，初期交易標的為「國外碳權」，2024年再交易「國內碳權」。

當天，環保署長張子敬也說，台灣碳權交易所優先工作是協助企業向國外購買碳權，但國內碳交易不採「總量管制」，是由「自願減量」的額度來交易。

但，千呼萬喚始出來的台灣碳權交易所，究竟要交易什麼標的？如何交易？至今仍是猶抱琵琶半遮面，外人只能從官方的隻字片語中，想像著未來的輪廓，這又加深了企業的「碳焦慮」。

眾人的目光也回頭檢視，台灣碳權交易所是真的「交易平台」，還是只是「代購」?而我們的監管機制，完備了嗎？



是「代購」？還是「交易平台」？

4月27日，國民黨立委曾銘宗在立法院財政委員會質詢金管會主委黃天牧時，就拋出了一連串「法規」問題，在步步逼問的情勢下，讓溫文爾雅的黃天牧，一時間也招架不住。

曾銘宗先是質問，台灣成立碳權交易所的「法據」為何？黃天牧回答，成立「台灣碳權交易所」是依據《氣候變遷因應法》第36條，中央主管機關得委託中央金融主管機關或其指定之機關（構）辦理。

因此，才會有環保署委託金管會所指定的台灣證券交易所，成立台灣碳權交易平台一事。

但曾銘宗再追問，看似有「法據」，那有「罰則」嗎？沒有「罰則」，萬一產生交易糾紛、內線交易、違約交割、碳權炒作、弊案，該如何應對？

一連串追問下，證交所董事長林修銘也連忙上台，代替黃天牧回答，將來環保署會在《氣候變遷因應法》的子法內訂出細節，最快今年（2023）底，或明年初可以公布。

緊接著，黃天牧也補充回答，國內碳交易平台在第一階段也沒有國內交易，碳權都是國外批回來的，只是幫國內企業「代購」的性質；因為沒有「次級市場」，也就不會有內線交易的問題。

但曾銘宗並不滿意這答案，他反問，如果台灣碳權交易所只是「代購」，就不是真正的「交易所」。立法條文又何必明文要請金管會協助呢？即便初期只是協助企業從國外「代購」碳權，如何監管碳權的品質有否符合一定標準？

曾銘宗表示，金管會應該審慎評估，台灣既成立碳權交易平台，是否要增修《證券交易法》、《期貨交易法》，或是另立專法；政府既決定要成立碳交易平台，就不是把國外碳權批回國內交易就好了；雖然碳權主管機關是環保署，但既已走向「交易」，就像金融商品，主管機關就是金管會了。



學者建議 增修金融法規、無需另立專法

台北大學自然資源與環境管理研究所教授李堅明也說，既然已是在金管會管轄的台灣證券交易所下，成立台灣碳權交易平台，你很難說「碳權」不是金融商品了。

李堅明表示，若認同「碳權」也是一種金融商品，那只要在現有的金融法規內，在界定何者為金融商品時增加一項，例如「碳權」、「減量額度」、「排碳額度」等各種名稱，視為金融商品，就可以解套。

此外，將碳權視為金融商品的一種，也才能有會計科目可以登入，合理揭露會計公允價值才有依據，之後因交易產生的稅費，也才能入帳。

碳權交易沒有次級市場，仍要完善內控機制

其次，交易所本身也要制定交易規則；李堅明說，碳權交易所也要仿照證券交易平台的經驗，與會員簽訂切結的交易規則。

碳權交易所還要有很強大的內控機制，包括成立各個委員會，做碳市場管理，也要有內控制度。李堅明認為，這些法規，根據台灣證交所過去的經驗，都可以複製到碳權交易上，只要做少數更動即可。

KPMG安侯永續董事總經理、KPMG亞太區ESG負責人黃正忠也說，無論政府採行的是「總量管制」、「碳稅」或「碳費」，因碳權額度要轉移，注銷，都需要被嚴格監控的，也因此需要一個「平台」來管理所有的碳數據。

碳權沒有次級交易市場

值得注意的是，與傳統金融商品不同，「碳權」交易不會有次級市場。

黃正忠以股票交易為例，透過交易平台，股權會由A移轉至B，不會被注銷；但碳權在交易後是會被注銷的。因為排碳是被管制的，企業每年核發排放配額，超標就會設法買碳權，買到碳權就「註銷」掉，也就是滿足該年度的法規需求後，碳權就沒了。

因此，「一個『會被註銷』的產品，在金融市場被買來買去，將來勢必也會有詐欺行為，所以碳權交易市場勢將有必要被高度監理。」黃正忠提醒。