三年到期債夯、美元定存群看過來！國泰這檔喊出募集上看200億元

2022年全球經濟面臨「惡」性通膨，加上美國聯準會「惡」鷹式升息，明年有望進入降息軌道，殖利率倒掛的時期，國泰投信看好短天期到期債產品，推出三年到期全球投資等級債券基金，投資等級債券收益率有望來到5.5%，美元定存群可轉進，喊出募集金額要上看200億元。

國泰投信將於5月15日到5月26日間募集一檔國泰三年到期全球投資等級債券基金，聚焦三年以內短債、持有到期等策略，投資人現階段進場投資債市，除鎖定當前較高的收益率外，也可期待未來資本利得空間。

國泰投信總經理張雍川表示，聯準會去年升息17碼，今年5月可能會再升息，總計預估升息可能達19碼。近期外匯互換交易(Swap)拆借金額快速下降，顯示美國銀行體系逐漸恢復正常，經濟雖然降溫，但有機會朝軟著陸方向前進，看好今年股債雙漲行情，其中投資等級債當前收益率來到5.5～6%高檔水位，未來不論是息收、價差空間都可期待。

國泰三年到期全球投資等級債券基金經理人吳艷琴指出，回顧歷史經驗， 1998年以來，聯準會三次降息期間，「以聯準會最後一次升息時點進場，並持有3年推算，三次降息期間債市都有一到三成不等的漲幅」，如1999年8月至2002年8月間，彭博全球綜合債券指數漲幅34.1%、2006年7月到2009年7月間漲幅達21.1%、2018年12月到2021年12月底則有11.1%整幅。

雖然第一季如矽谷銀行、瑞信、德銀等多家金融機構爆出負面消息，促使資金湧入美債避險，目前美國2年期公債殖利率，與10年期公債殖利率分別回落至3.95%及3.40%，其他多數債券類別收益率亦自今年高點回降，但全球投等債目前收益率仍維持在相對高檔水位，以「彭博全球投資等級債券指數」為例，該指數收益率現仍維持在4.85%，高於2010年以來均值3.7%。

以價格面來說，截至2023年4月25日，彭博全球投資等級債券指數交易價格91.7，遠低於2010年以來的均值104，仍處於折價水準。

吳艷琴分析，未來若債券未發生違約事件並持有至到期，債券價格有望逐步回歸至面額100美元，且愈接近到期日，市場價格有望貼近債券面額，此時債券價格的波動程度亦會逐步降低。現階段投資債券，除鎖定較高收益率外，未來當市場轉向降息時，資本利得空間也可期待。