AMD供應鏈不妙？陸行之：股王信驊是領先指標　台積電Q3要靠系統廠強力清庫存

AMD展望保守盤後重挫7%，亞洲半導體科技股恐成壓。知名半導體分析師陸行之表示，AMD財報股王信驊還是領先指標，中國伺服器客戶和雲端客戶砍單下，AMD伺服器CPU也撐不住，台積電想看到 AMD 訂單第三季強力的復甦，就只能靠下游系統客戶強力清庫存。

Intel數據中心/AI晶片一季度營收只剩37.18億美元，季減14%，年減39%，估計Nvidia 的數據中心／AI GPU晶片一季度營收將順利超車 Intel, 拿下龍頭寶座。

陸行之說明，先前搞不清楚的是，是伺服器市場庫存太高，還是AMD、ARM CPU搶市占。伺服器遠端控制晶片龍頭信驊首季營收季減50%，年減42%，AMD財報公佈今天也等於答案揭曉，信驊同學的營收數字還是領先指標，AMD同學的伺服器 CPU 也撐不住了。

陸行之指出，AMD 首季達到歷史新高的4.24庫存月數，季增20%，年增79%，以這樣的晶片庫存水準及其二季度營收持平，對比台積電衰退7%，AMD 第二季應該有在降庫存月數，但台積電要想看到 AMD 訂單 第三季強力的復甦，就只能靠下游系統客戶（PC、伺服器)，要有比較強力成長，把在手的庫存清掉，目前觀察的重點是PC和伺服器下游廠，今年第二季成長力道及在手庫存的狀況。

而 AMD 公佈數據中心 CPU 銷售一季度季減22%，年增0%，主要歸因於企業用伺服器客戶訂單大幅下滑，雲端客戶還有年增長，伺服器CPU二季度也不太行，但期待下半年復甦，今年還是有雙位數年增長。

陸行之認為，主要是中國的伺服器企業客戶在砍單，但雲端客戶也沒好到哪裏去。雲端客戶伺服器訂單也有減弱，谷歌的一季度資本支出就年減36%，Amazon 年減 5%。從各大雲服務廠商資本支出就知道， AMD盤後大跌6.82%，今天要小心較純的 AMD 產業鏈。