滙豐：Fed 六月結束升息週期　半導體下半年復甦中性看台股

展望第二季投資市場，滙豐銀行表示，成熟經濟體在信貸環境縮緊下成長持續放緩，有助通膨壓力降溫，預計美國聯準會將於今年六月結束升息週期，並於 2024 年第二季開始降息，利率即將見頂將支撐全球債券市場表現。 全球半導體和亞洲科技硬體產業將在今年下半年逐步復甦，亞洲科技週期逐漸改善，對台股和亞洲科技產業持中性配置。

滙豐對全球投資等級企業債券持全面偏高比重配置，以鎖定較高殖利率，並偏好中期債券。在股票投資方面，滙豐最看好亞洲股市，預期中國強勁的消費復甦和提振成長的政策。將有助於今年亞洲市場前景。

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲表示。預料美國息週期將於聯準會今年五月和六月各升息 1碼後終結，下半年聯邦基金利率將維持在 5.25% 至 5.50% 水準，直至 2024 年第二季才 開始降息，預計聯準會 2024 年第二、三、四季各降息一碼。利率即將見頂將支撐全 球債券市場表現，對全球投資等級企業債券持全面偏高比重配置，以鎖定較高 殖利率，並偏好中期債券。

中國重啟經濟消費復甦加快。滙豐銀行預測，在全球經濟下修的背景下，亞洲 (日本以外) 表現 最佳，預期是唯一在 2023 年 GDP 成長加速的地區，將由 2022 年的 3.5% 成長上升 至 2023 年的 4.7%，主要受益於中國消費加快復甦，以及推出穩定房地產市場和支持科技網路平台經濟的利多政策。

隨著中國政府對科技網路行業採取支持政策，青睞具備市場競爭優勢、業務重組和融資潛力強勁的中國科網藍籌股。同時偏好東南亞的消費、銀行和基建龍頭企業。

范卓雲說明，全球電子產品週期和盈利預測接近觸底，預計全球半導體和亞洲科 技硬體產業將在今年下半年逐步復甦，在中國需求回升的支持下，亞洲科技週期逐漸改善，對台灣股票和亞洲科技板塊持中性配置。南韓半導體企業側重記憶體 晶片和智慧手機，復甦步伐可能較台灣科技同業緩慢，因此維持韓國股票偏低配置觀點。