神山台積電法說前外資押寶　 英特爾委外和AI加持目標價喊進1355元

護國神山台積電法說前，外資啟動押寶行情，日系外資看好台積電為持續拓展的AI週期下，將為半導體核心持股，估值仍具吸引力，預估明年營收有望上看達24%以上長幅度，加上英特爾20A和18A製程委外訂單，維持買進評等，目標價從1330元上調至 1355 元。

日系外資指出，CoWoS產能短缺和英特爾取消20A製程的計畫，將有利於台積電向上動能。預期台積電將拿下英特爾Lunar Lake 和Arrow Lake所有訂單，如假設英特爾明年推出的18A製程的Panther Lake ，silicon content約20%委外，僅保留運算項目，明後年也將使英特爾貢獻台積電營收逾10%以上。

日系外資預估，以美元估算，台積電今年第四季營收將可季增1成、全年年增28%，明年首季開始漲價5-
10%，英特爾委外給台積電持續進行中，未來毛利率將有逾55%，預估明年營收將有年增24%的水準。
因此上修今明後三年每股獲利，預期上看43.5元、56.5元、66.6元，明年本益比將達245倍數，同步將目標價調升至1355元。