美國降息幾次？ 台經院預測：今年僅1次、越晚負面衝擊越大

進入超級央行週，美國聯準會（Fed）今年是否降息，引發外界關注。台經院董事長吳中書今（6/4）表示，美國今年經濟成長動能小幅低於2023年，而民間消費和投資不錯，通膨年增率恐怕仍維持在3%左右，且勞動市場穩健，預期Fed今年恐僅降息1次，而越晚降息，帶來的負面衝擊越大。

北威論壇今日舉辦「美國2024降息政策影響」，台經院董事長吳中書表示，觀察5月中旬公布美國實質GDP全年為2.54%，消費者物價指數（CPI）全年為4.13%，顯示美國去年經濟力道遠超過預測機構的預測，不過，從CPI年增率來看，去年第4季略高於預期，表示物價僵固性仍相當顯著。

吳中書分析，美國的民間消費依舊強勁，股市熱絡、住宅房地產市場表現穩健，疫情期間超額儲蓄的後續效應，服務業表現亮麗，經濟情勢好轉；又民間投資方面，有美國就業計畫、基礎建設法案、晶片與科學法等，使得AI、雲端、大數據和機器人等產業欣欣向榮。

他指出，通膨陰霾依舊壟罩，支撐因素包括，全球普遍出現勞動力短缺問題，使得時薪年增率居高不下；美國聯邦銀行紐約分行一年預期通膨的中位數，今年首季為3%，3年期預期通膨則呈現連續兩個月上升；以及綠能或替代能源以及ESG推動，恐不利生產成本；加上氣候異常頻繁出現，影響原物料與農產品價格及替代能源。

不過，抑制美國通膨的因素也有，包括各國利率調升的緊縮現象、全球經濟趨緩，供應鏈逐漸暢通，以及人工智慧、雲端計算、大數據、智慧製造等科技發展，可降低勞動力不足的困境，降低生產成本。

對於美國利率可能的走勢，吳中書分析，今年整體經濟成長動能小幅低於2023年，但年中之後，恐怕明顯趨緩，第4季經濟成長率低於2.0%的機率高，2025年則持續疲軟；況且，通膨黏著性高，直到2024年皆可能年增率在3%以上，要到2025年年中才可能減緩至2%。

吳中書評估，Fed今年可能降息一次，只是越晚降息，帶來的負面衝擊越大，還有美中、俄烏、以哈和兩岸關係等地緣政治因素影響，以及美國大選等不確定性，將會明顯影響利率走向。