中國經濟成長真有5.2%？專家：真實數字可能只有1.5%

中國政府日前公布2023年經濟成長為5.2%，符合前一年設定目標。但此數字的真實性有多高？在中國政府運作極度不透明下，各財經分析專家得出不同的數字，其中最低的中國GDP成長數字只有1.5%。

《彭博新聞》報導，中國國家統計局公布去年經濟成長為5.2%的數字後，引發市場上各種不同看法。專家一致同意的是，中國去年經濟一定比前一年防疫封鎖期成長，但對於真實的數字則有不同推測。

其中意見最分歧的就是中國官方公布的投資數據，顯示製造業和政府基礎設施支出超越來自房地產的拖累。美國智庫榮鼎集團（Rhodium Group）中國研究總監萊特（Logan Wright）指出，中國去年的總投資金額應為持平狀態，代表GDP數據「明顯誇大」。萊特認為，中國真實的2023年經濟成長數字應該只有1.5%左右。

報導指出，外界近年越來越質疑中國官方公布的投資數據真實性，因為統計方法經常改變且最新的數據也顯示有做出重大調整。

中國國家統計局週三（1/17）公布固定資產投資（Fixed asset investment，FAI）金額為50.3兆人民幣，比前一年增長3.0%。但此數據後方特別補充說明，是「按照可比口徑計算」，稱此數據與前一年同期資料間「存在不可比因素，不能直接相比計算增速」，因為新統計方法「加強統計執法與資料品質管理」。

潘西恩宏觀經濟諮詢公司（Pantheon Macroeconomics）研究發現，中國官方最新FAI數據顯示，前一年的FAI投資金額比當時公布數字大幅減少7兆人民幣，降幅為17%。該經濟諮詢公司的科學家將此數據的調整形容為「令人震驚」。

香港科技大學專研中國統計數據的經濟學教授霍茲（Carsten Holz）說，FAI的數據大幅調整，「顯示這些數字很有問題」。霍茲還說，榮鼎集團提出的中國經濟成長僅1.5%「看似真實」。

霍茲說，中國國家統計局無權強制要求下級官員更改數據，但又發現該局處的地位「日益政治化」，讓統計局官員感受到壓力「必須改變統計方法或是徹底捏造數據，好得到（上級）想要的數字」。

不過不是所有經濟分析公司都得出榮鼎集團的中國經濟成長僅1.5%數字。QuantCube Technology分析中國的空汙數據、船運和網路報告等非官方數字，認為中國去年的經濟成長逼近官方公布數字。

Fathom Consulting則分析認為，中國2022年的經濟成長並非當年官方所公佈的3%，而是只有0.9%，也因此2023年在此低基數相比下，經濟成長其實高達7.2%。

由於中國經濟數字含水量難測，連中國前國務院總理李克強都曾經表示，他會從用電量、鐵路運輸量和銀行借貸數字來推測真實的GDP數字，此方法當時還被稱為「克強指數」。

事實上，許多國際經濟分析公司近年會利用中國官方公布的名目GDP，再加上各種GDP平減指數來取得較真實的數字。潘西恩宏觀經濟諮詢公司藉此得出中國2023年的經濟成長為4.9%，TS Lombard則利用自己的平減指數得出3.6%的成長數字。

另有專家認為，隨著中國經濟轉型，李克強當年所依靠的數據不見得符合目前中國改為著重服務業的經濟型態。高盛集團利用非中國數據，例如他國從中國進口量來推測，發現「大致與(中國)官方的GDP數字一致」。

但不管用哪些方法推測，都只是證實一件事：究竟中國經濟成長真相為何？最簡單的問題卻最難回答。