打通膨打到人人叫苦　央行是否升息陷兩難

為遏止居高不下的通膨壓力，美國聯準會（Fed）迄今已升息15碼，但美國PPI增幅續揚和薪資快速成長，讓下週升息充滿未知，而我國央行的態度也引發外界關注。在學界有不同看法，有學者認為避免台美利差過大，升息半碼有其必要性；也有人分析，國內經濟成長率持續衰退，升息恐造成副作用，不升息的機率也高。

Fed下週將召開決策會議，先前Fed主席鮑爾（Jerome Powell）釋出的鴿派訊息，恐將被美國11月生產者物價指數（PPI）的高增幅及明年薪資成長4.6%所推翻，升息幅度難樂觀看待。而我國央行將於15日召開今年最後一場理監事聯席會議，金融圈預期，明年全球經濟下行，通膨要到第二季才有可能趨緩，本季仍有可能升息半碼（0.125個百分點）。

中央研究院經濟研究所研究員簡錦漢認為，相較其他國家，台灣通膨雖然不嚴重，但央行要顧慮到台美利差擴大的問題，利差太大會讓熱錢流出，造成新台幣貶值，連帶使物價波動，為了要維持平衡，央行有升息的壓力，幅度不會太大，有機會還是半碼。

景文科技大學財務金融系副教授章定煊受訪時分析，國內受到疫情影響，第三季以前，經濟成長都靠出口在撐，內需型產業如餐飲、旅宿業和運輸及倉儲等都慘兮兮，但防疫措施鬆綁後，情勢出現逆轉，內需型產業復甦，但從財政部的進出口統計，出口已連續四個月負成長，預期12月的狀況也不會太好。

內需難補出口缺額 除非為打房 升息可能性低

章定煊直指，內需產業很難彌補出口的缺額，畢竟出口都是以百億美元在計算，即便開放國境、人潮湧入也不太可能進帳那麼多，又主計總處及各智庫持續下修國內經濟成長率（GDP），明年的GDP也不被看好。

加上股市回溫、穩住新台幣匯率、原油和原物料價格走跌，為了讓輸入性通膨能「喘口氣」，央行有理由休息一次，預期下週不會升息，畢竟前三次的連續升息及二度調升台幣存款準備率，已經讓市場叫苦連天。

章定煊認為，除非是為了抑制房價，央行才會有升息的考量，過去台灣一直處於低利率的環境，許多人寧可貸款投資房地產，也比把錢放在銀行要強，在這種氛圍之下，即便疫情期間，仍舊出現房價居高不下、房市熱絡的景象，但下半年房市由熱轉冷，再升息都會對貸款者（包含建商、民眾）都會受不了。