【油觀點】國際油價正在「阿秋霸」　國內油價再迎來小降　

國際油價減供、減需之間正在「阿秋霸」（比腕力）！國內油價只要是降的就好、是降的就好！台灣中油自10月17日凌晨零時起汽、柴油每公升各調降0.3元及0.2元。汽、柴價格分別為「92無鉛汽油每公升28.9元」、「95無鉛汽油每公升30.4元」、「98無鉛汽油每公升32.4元」、「超級柴油每公升26.7元」。

關於油價中油是這麼說的

先來看台灣中油怎麼說？本週受石油輸出國組織及盟國(OPEC+)決議自11月起減產200萬桶/日及俄烏戰事仍趨緊繃等因素影響，導致國際油價上漲。本週浮動油價調整原則之調價指標7D3B週均價上漲1.47美元(採購原油價格從91.4美元/桶漲到93.72美元)，新臺幣兌美元匯率貶值0.194元、來到31.87臺幣兌換1美元。國內油價依公式計算漲幅為1.77%。

部分亞幣貶值相對較重

按浮動油價機制調整原則，原本應該每公升各調漲4.3元及5.7元，不過本週部分亞幣貶值相對較重，換算亞洲鄰近國家(日、韓、港、星)汽、柴油稅前最低價較前週低，為維持價格低於前述國家，國內汽、柴油可調零售價亦低於前週，汽、柴油每公升各吸收4.4元及5.7元；吸收後95無鉛汽油每公升超出30元，進一步啟動油價平穩措施，第一階段吸收25%調幅後四捨五入，汽、柴油每公升各再吸收0.2元。雙重平穩機制啟動，汽、柴油共各吸收4.6元及5.9元，國內汽、柴油實際價格每公升各調降0.3元及0.2元。

減供與減需的角力

看完國內部分，再把視線擺到國際油價上。儘管9月底到10月初國際油價就在OPEC+石油輸出國組織及夥伴國放話大幅減產的氣氛中扶搖直上，最後也真的作成了自11月起減產200萬桶/日的決議，此舉使得布蘭特原油一度逼近快百美元一桶來到最近的高點。

但隨後球又回到了美國通膨關鍵的CPI物價指數上，由於一般咸信好不了的狀況下，國際油價又開始至高點慢慢回吐，果不其然，美國10月13日公布9月CPI物價指數沒什麼降、一如我們上週所料還是在8%以上、年增率8.2%，核心物價指數真的不減反而創高來到6.6%，11月初美國Fed再升息3碼已經是板上釘訂的事了。目前國際油價從經濟部所給的資訊來看，10月14日布蘭特原油91.99美元/桶、西德州原油85.95美元/桶。

我們對於國際油價看法

只是、只是…美股出現了弔詭的現象，先是瘋狂大跌接著卻戲劇性大漲，前段反映升息將使得美元走強，非美元貨幣貶值各國買油將變得更貴，那就會減少購買、油價按道理應該要再往下跌；但後面的V轉大漲就讓人完全看傻了，沒有強烈的實質理由、只有預期不會更糟的心理卻迎來暴漲，這無疑又給了油價往上走的猜測空間。

而我們一時也愣住了，看不清國際油價會往上走、還是向下行。便再靜靜觀察著…美國股市(10/14隨後大跌)、FedWatch(12月升2碼比例大幅下降、升3碼比例已經衝高至幾乎足以成為決定的69.8%)、貝克休斯美國鑽井平台數(週週升升到610座)，加上世界最大原油進口國中國堅持清零造成經濟無力、原油需求疲軟下，我們覺得減少供給的力道並未勝過需求大減的力量。

因此我們的研判短期布蘭特原油會往85美元/桶靠；而西德州原油將出現逼近到80美元附近的機會，美國總不能看著重中之重必須壓制的高通膨、因為俄阿聯手減產原油而讓油價飆漲、導致念茲在茲的通膨率往上升吧？而這當中國際油價會不會有其它變數出現？嗯、絕不排除。像是中國二十大習近平權力穩固後，對動態清零政策會不會有所放寬、讓他們的經濟活動再現生機呢？這也不無可能。