日本、南韓央行認為亞洲有理由認定通膨不至於像歐美一樣惡化

在美國聯準會（Fed）主辦的傑克森洞（Jackson Hole）年會上，日本央行總裁黑田東彥表示，日本目前的通膨幾乎全是國際大宗商品漲價所致，預計明年就會回落。南韓央行總裁李昌鏞也說，有理由對亞洲的通膨感到樂觀。這顯示亞洲的央行可能不會跟進歐美進行長期的貨幣緊縮政策，而日圓近期內依舊走軟。

黑田東彥27日說，日本通膨將在今年稍晚和明年逐漸降低，自己「別無選擇」，只能繼續放鬆貨幣政策：「現在日本的通膨率在2.4%，感覺有些神奇，但幾乎完全是國際大宗商品漲價、能源和食品所致。」

他說：「因此我們預計到今年年底，日本通膨率可能接近2%或3%，但明年將再次跌向1.5%，因此，在薪資物價以穩定且可持續的方式上漲前，我們除了繼續放鬆貨幣政策別無選擇。」

日本經歷長年的通貨緊縮，亦即物價持續下滑的狀況，導致日本經濟與薪資難以提振，是黑田東彥將近10年前出任日本央行總裁以來最首要的挑戰。因此當日本在這波全球大通膨中，終於出現顯著的物價上漲情況時，黑田東彥完全不急著升息，不打算緊縮貨幣政策扼殺剛有苗頭的通膨。

南韓央行總裁李昌鏞在27日的小組討論中表示，亞洲很有機會儘速回到低通膨：「考慮到南韓以及泰國和中國等其他亞洲新興經濟體的快速老齡化和早期的低通膨經驗，這些地方回到極低通膨和低成長的機率很大。」

李昌鏞另外指出，黑田東彥對日圓採取的寬鬆、放貶政策，讓他非常頭痛，「黑田東彥總裁一直讓人備受尊敬，長期以來為我提供不少建議。但最近卻是一點也沒幫上忙。短期而言，日圓貶值讓我很是頭疼。」

根據最新的7月數據，以消費者物價指數（CPI）計算，南韓的通膨年率為6.3%，日本為2.6%，美國為8.5%，歐元區為8.9%，英國為10.1%。台灣為3.36%。

通膨高漲，就會迫使央行升息，使房貸利率、存款利率、貸款利率一同上漲，讓買房與借貸成本變貴，使景氣降溫，可能造成失業上升，經濟衰退。

而若是央行不管通膨，繼續採取寬鬆貨幣政策，可能使通膨「生根」，讓民眾與生意人都預期物價會持續飛漲，形成「通膨預期」定錨的狀況，變成惡性通膨。屆時要再來處理通膨，可能要讓經濟陷入更嚴重的蕭條，才能遏止物價不受控螺旋上漲。