經濟學家預期聯準會持續升息　可能升破6%

美國聯邦準備理事會（Fed）本週將進行最新的利率決策會議，投資人普遍預期聯準會這次會「暫停」升息，甚至希望聯準會已經升到5.25%到5.5%的利率水準已經到頂。但《金融時報》與芝加哥大學布斯商學院（Booth School of Business）共同進行的調查顯示，經濟學家認為利率可能會更高，甚至升破6%。

這將與股市投資人期待的聯準會停止緊縮相違背，衝擊今年剩下時間的股市表現，並可能持續推動美元匯價走高。其他國家的貨幣對美元貶值下，又要面臨國際物價變貴引發的通膨壓力，並且形成對民主制度政治信心的挑戰。

《金融時報》與布斯商學院針對40名經濟學家，在9月13日到9月15日期間進行調查。經濟學家壓倒性認為聯準會若想要把通膨壓回到2%目標區間，就必須進行更多升息。

大約50%受訪經濟學家認為聯準會將再升息1次、1碼（0.25個百分點），使基準利率上限達到5.75%。但也有多達35%受訪者認為聯準會還要再升息2次、2碼，使基準利率上限達到6%。而還有8%的受訪者認為聯準會必須升息升得更多，把利率升到6%以上。

高利率可能維持長達一年以上

而一旦聯準會完成升息循環，絕大多數經濟學家都認為高利率將會維持很長一段時間。大約60%受訪者認為，聯準會要開始降息，最快也是在明年第三季之後。

這次的調查是在聯準會即將於19到20日舉行利率決策會議的前夕。在先前的利率決策會議中，聯準會發表的利率走向「點陣圖」預計，今年將只會再升息1次1碼，明年可能降息1個百分點。但這項前景已經開始被經濟學家質疑可能將會修改。

賓州拉法葉學院的經濟學教授史密斯（Julie Smith）說：「我們獲得的一些訊號是政策（利率）還不夠緊。這看起來依舊不足以勸退消費者，緩下經濟，我覺得這是一個大問題。」

而在升息結束後，聯準會是否會這麼快速降息也成了疑問，尤其是聯準會官員深知1970年代利率決策反覆造成通膨無法壓制，以及在疫情期間過度低估通膨趨勢的後果。哈佛甘迺迪學院教授韓森（Gordon Hanson）說：「就如當初我們憂慮聯準會太慢行動（升息抗通膨），我們現在也不希望聯準會太快放鬆（貨幣政策）。」

油價與通膨互相火上澆油

俄國與沙烏地阿拉伯聯手縮減石油產量，導致油價從6月低點已回漲約25%，是經濟學家憂慮的焦點。主要以美元計價的原油本身漲價，加上日圓、歐元等其他主要貨幣對美元貶值，能源價格飆升將對世界其他地區造成雙重重擊。國際指標性的布倫特原油期貨價格，目前已交在每桶95美元價位，有可能再挑戰100美元關卡。

日本汽油零售價格本月創歷史新高，一方面是日圓大幅貶值，一方面也是原油的美元價格上漲。這已在日本形成民怨與政治風暴。其他極度倚賴進口油氣的國家，例如台灣，也有可能面臨類似的困境。

貨幣對美元貶值也將造成食物、大宗工業材料的漲價壓力。歐盟各國仍在對付居高不下的通膨，法國等國甚至強制與超市零售商進行協議，由政府出面控制漲價幅度，「生活成本危機」正在歐洲許多地區造成極右派民粹政治勢力繼續抬頭。包括「德國另類選擇黨」（AfD）在內的這些極右派勢力，也一面倒支持俄國侵略烏克蘭，要求停止援助烏克蘭，壓迫烏克蘭投降。