央行下修GDP至1.46% 學者：對台灣出口不是好消息！ 今年「保1」都有難度

央行今（9/21）召開第三季理監事聯席會議，預估今年全年經濟成長率下修至1.46%。中央大學經濟系教授吳大任表示，從美國聯準會（Fed）在會議記錄提到會持續緊縮貨幣政策，且明年降息幅度減縮，在升息循環並未結束，「這對台灣的出口並不是好消息」，加上美國家庭的消費力道減弱，以及中國就業率慘且經濟疲弱，都對台灣出口的影響很大，今年能否「保1」難度有點高。

Fed一如市場預期維持利率不變，但利率點陣圖顯示，終點利率中位數預估值為5.6%，且年底有可能再升息1碼，且明年降息幅度減縮；而我國央行也連2凍，卻也暗示緊縮利率會長一段時間，同時，下調今年全年的GDP預測值為1.46%。

中央大學經濟系教授吳大任受訪時說，從Fed維持利率不變，我國央行不調整政策利率都如市場預期，但全球升息循環延長，且Fed的會議紀錄來看，美國的利率政策對台灣出口刺激不族，儘管明年GDP會比今年好，當中仍有低基期因素，只是今年的GDP成長能否如預測般、甚至到「保1」，難度有點高。

吳大任分析，從美國和中國的經濟情況來看，美國家庭因債務和卡債高，恐限制消費能力，加上利息負擔持續加重，入不敷出的情況更嚴重，美國第4季恐怕出現緊縮，甚或延續到明年，美國家庭消費力道衰退，會影響台灣出口。

而中國經濟的表現不如預期，總體經濟政策朝向降息、降存準率的方向，以延後債務風險，但最棘手的是失業率高且房地產問題並未妥善處理，難以刺激家庭所得、增加消費，勢必會衝擊台灣的進出口。

吳大任指出，台灣最大的挑戰是出口衰退問題，一旦時間拉長，受薪階級的工作和工時會逐漸縮短，連帶讓很多家庭所得下降，而近來台股下跌，投資人將面臨虧損，若持續不振，勢必影響家庭開銷，進而減少外出消費。

另外，吳大任特別提醒，Fed本次持續縮表，其持有債券要出清，市場資金會流入Fed體系，使得市場的貨幣供給變少，債券增加後，價格下跌、殖利率上揚，也會反映在股市上。

他說，特別是公債殖利率高，又有固定配息，相較於投資股市更穩定，從Fed宣布後，美股的反應可見一斑，跌到一定程度就會有投資價值，影響市場資金流動，從股市流入債券，會減少股市資金動能，恐對股市造成更大的衝擊。