快訊

    鴿派升息或接近尾聲 投信:不代表FED將轉寬鬆態度

    2023-03-28 07:00 / 作者 陳俐妏

    美國聯準會日前召開3月政策會議,除升息1外,亦指出在通膨續高與近期銀行業面臨的壓力下,經濟展望需更加審慎。銀行業的壓力將放緩經濟活動、需求,最終抑制通膨PIMCO投信表示,聯準會可能已逐漸接近升息週期的尾聲。但緊縮政策維持不變,並不等於啟動政策正常化或寬鬆的過程。降息週期的時點與步調,將取決於未來通膨與金融穩定性風險的變化。





    鴿派升息或接近尾聲 投信:不代表FED將轉寬鬆態度。路透社



    聯準會在面臨銀行危機和經濟放緩考驗下,將聯邦基金利率調升1,但亦指出在不確定性升高的情境﹐必須審慎看待利率政策,並以數據為依歸。前瞻指引不見先前預計「持續」升息的字眼,鮑爾此次強調不再預期會持續升息,而是「可能」需要升息。



    聯準會官員亦僅小幅調整利率點陣圖與經濟預估,反映出不確定性增加及多空因素紛陳,壟罩著經濟前景。鮑爾在記者會上強調,美國銀行體系具有韌性,但亦指出聯準會將密切關注近期事件對信貸狀況的緊縮程度,他認為信貸緊縮可能降低再次升息的必要性。



    矽谷銀行與標誌銀行 (Signature Bank) 3月先後倒閉,最終或許只是個案。但PIMCO認為,儘管決策機關已出手挹注銀行產業,整體經濟的信貸成長力道可能因此減緩。經濟要陷入衰退,未必要出現大規模的系統去槓桿化事件 (2008);光是信貸成長放慢,便可能嚴重削弱GDP成長率。



    PIMCO指出,聯準會目前在3月政策會議所面臨的考驗,將隨著時間推進,向經濟成長趨緩與通膨下降的局勢靠攏。因為中小企業約占美國就業人數的一半,故較小規模的區域型與社區型銀行,在對中小企業放款中扮演至關重要的角色。



    PIMCO認為,當經濟成長跟隨信用狀況緊縮而減緩,中小企業可能將成為此次事件蔓延至勞動市場及通膨的重要渠道。有鑑於此,PIMCO認為升息週期已經來到或接近尾聲。但這不代表聯準會將迅速轉為寬鬆態度,降息週期的時點與步調,將取決於實質經濟對近期緊縮的反應速度。




    陳俐妏 收藏文章

    本網站使用Cookie以便為您提供更優質的使用體驗,若您點擊下方“同意”或繼續瀏覽本網站,即表示您同意我們的Cookie政策,欲瞭解更多資訊請見