美元走勢止跌反彈！投資機會出現哪一些變化

美國最新公布的1月就業與ISM非製造業數據都顯示出美國經濟還有其韌性、聯準會可能也會不如市場定價的那麼鴿派，這些資訊都將對市場產生重大影響。TAROBO投顧認為，鑒於目前美國通膨與經濟前景不確定性還很高，股市配置都應該相對保守，而新興市場有結構性投資機會，但需觀察美元表現，分散配置或分批進場為較合適作法。

美元走勢止跌反彈！投資機會出現哪一些變化。路透社

國際投行近期報告指出，聯準會今年3月再升息1碼（25個基點）已經基本為市場共識，其中，摩根史丹利證券就提及，目前基本預期是3月升息1碼，5月開始暫停升息，但這其實取決於未來幾個月的就業數據。

如果1月強勁的新增就業數據只是暫時的，那5月就有可能暫停升息，反之則升息路徑有明顯上調風險。與此同時，瑞銀和高盛證券也認為，5月升息1碼的可能性已經在其內部基本假設之中。

鑒於美國的升息路徑和通膨可能的僵固，摩根史丹利近期調整對美元指數看法，從看跌轉向中性。在新興亞洲的部分，雖然還是持續看好新興市場外匯的表現，但觀察到韓元和泰銖較容易受到美元指數表現的影響（高Beta），加上泰銖目前投資者倉位已經相對超配，即使基本面無虞，還是需要留意短期回調風險。

在利率部分，目前新興市場減美國的實質利差已經收窄，新一輪降息週期可能跟隨美國有所推遲，需留意新興市場固定收益資產表現下修風險。

對於股市表現，瑞銀提及，近期更高的利率定價和1月份強勁的零售銷售數據並沒有讓他們對於經濟前景更加樂觀，他們還是預期美國經濟硬著陸，同時瑞銀也在消費端看到信用卡的快速再槓桿化的狀況，加上目前的儲蓄率已經低於過去平均，短暫的消費韌性可能是不可持續的。

TAROBO投顧認為，鑒於目前美國通膨與經濟前景不確定性還很高，投資者對於股市配置都應該相對保守，而新興市場今年有結構性投資機會，但需觀察牽動全球市場的美元表現，同時也需留意市場波動，分散配置或分批進場為較合適作法