台經院：俄烏戰爭緩解+中國解封 國內下半年通膨可緩解

本土疫情持續升溫，國際原物料價格持續上揚，造成國內通膨壓力加劇。台灣經濟研究院今（4月25日）發布最新預測，國內今年經濟成長率為4.1%，維持1月的預測，但消費者物價指數（CPI）則上修至2.4%，景氣預測中心主任孫明德分析，俄烏戰爭和中國疫情封鎖能在第2季解決，國內疫情趨緩且平穩，下半年通膨壓力可望緩解。

台經院今日發布國內總體經濟預測暨景氣動向調查，景氣預測中心主任孫明德表示，觀察近期國內外經濟情勢，俄烏戰事導致國際能源和大宗商品價格飆升，加上中國疫情採取清零政策，增添全球供應鏈混亂，加重全球通膨壓力，使得主要央行貨幣政策加速緊縮，金融市場波動加劇，近期國際預測機構陸續下修全球經貿表現，顯示全球經濟擴張力道趨緩。

在國內方面，孫明德指出，從國內各機構對今年經濟成長率的預測都在4%，主要是全球對資通訊需求依舊居高不下，而台灣的經濟成長靠出口和投資支撐，雖然上半年本土疫情升溫，待疫情平穩且民眾具有免疫力後，內需消費有可能迎接新一波的爆發，疫情只是讓消費爆發時間遞延。

孫明德表示，台經院對今年全年的經濟成長率是4.1%，維持跟1月一樣的預測，但對CPI年增率上修至2.4%，相較前次預測的1.65%，上修0.75個百分點，主因是俄烏戰爭帶動原油價格上漲，又過內各種民生物資價格持續上揚，但3到4月應該是物價漲勢的高峰，若國際油價沒有持續上漲，下半年CPI年增率可望減緩。

不過，孫明德也強調，去年跟今年物價上升的理由不同，去年物價上漲是因為供應鏈打結，美國聯準會（Fed）曾判斷供應鏈瓶頸解除後，就能解決物價上漲的壓力，沒想到供應鏈打結未解，原物料價格也續漲。今年又有俄烏戰爭加劇原物料上漲，以及中國風所造成供應鏈中斷等2大因素。

一旦俄烏戰爭、中國疫情解封能在第2季解決，又去年下半年的基期較高，且國內疫情能走向趨緩，今年下半年物價上漲壓力可望減緩。孫明德提醒，Fed貨幣政策、疫情變化、俄烏戰爭與全球通膨等都是影響今年經濟情勢的重要不確定因素

針對3月景氣動向調查結果，經過台經院模型試算後，服務業營業氣候測驗點為95.05點，增加0.88點，結束連兩個月下滑態勢轉為上揚；製造業營業氣候測驗點為99.21點，較上個月下滑2.16點，連續三個月呈現下滑態勢。

至於營建業對景氣看法的營業氣候測驗點為105.34點，較2月的106.01點下滑0.67點，呈現連續第二個月下滑的走勢。台經院產經資料庫總監劉佩真分析，不動產業者對未來半年看法趨向保守，看壞比率達3成，也是近來首次看壞比率高於看好比率。

劉佩真指出，主因為央行3月升息幅度與速度超過市場預期，今年底將持續貨幣緊縮政策，使得買方採取觀望，加上政府打房力道沒有縮減，央行還有機會祭出第五波選擇性信用管制，使得房市景氣看法趨於保守。

此外，車用晶片荒持續未解，劉佩真說，受到疫情干擾，車用晶片大廠安森美在上海的廠房停擺，又英飛凌等半導體產品持續提升報價，使得目前車用半導體的交貨期恐從26.6周，再拉長至30周到50周左右，加上擴廠不及等多重因素，車用半導體市場達到供需平衡狀態會遞延，最樂觀是明年上半年，車用半導體市場供需或可達到平衡。