去庫存有成、內需續強 台經院：未來半年景氣U型反轉

在AI需求帶動，庫存去化逐漸有成，製造業可望迎來曙光。台經院院長張建一今（11/24）表示，很多行業逐漸恢復，10月庫存回到半年前新低，觀察製造業生產指數，9月雖呈現衰退，但11月有機會轉正，「現在是過渡時期，慢慢好轉的轉折點」，廠商對未來半年看法好轉，景氣可望呈現U型反轉。

台經院今日舉行11月份景氣動向調查報告記者會，由院長張建一、景氣預測中心主任孫明德和產經資料庫總監劉佩真主持並說明。



景氣預測中心主任孫明德表示，觀察近期國際經濟情勢，美國第3季經濟成長表現強勁，但10月經濟數據轉弱，新增非農就業人數大幅下滑、製造業景氣持續出現緊縮態勢，零售銷售出現放緩，金融市場預期2024年聯準會降息機率升溫，帶動美債殖利率走跌。

至於中國方面，孫明德說，受到年底歐美消費旺季拉貨需求提振，近期工業生產維持穩定成長態勢，又中國官方宣布第4季開始增發1兆元人民幣國債，預計將為基礎建設投資帶來提振作用。

在美中經濟出現好轉的情況下，孫明德認為，觀察製造業營業氣候測驗點，10月雖然為93.71點，相較9月減少0.38個百分點，但從各行業別來看，受到原油價格下跌，石油及煤製品、視聽電子產品及資通訊業等都對未來半年景氣呈現看好，另在娛樂用品業受惠明年巴黎奧運帶動，也對景氣樂觀看待，整體來看，10月呈現持平，但製造業對未來看法轉趨樂觀。



院長張建一分析，國際原油和原物料價格下跌，各國的CPI將會出現較大降幅，只是核心CPI降幅較慢，之前石油和天然氣等上漲後滲入核心物價，即便現在價格下滑，仍舊高於起漲點，今年受到通膨衝擊，造成出口不理想。

不過，近期衰退幅度收斂，內需消費續強，加上公共建設持續推動，「明年出口不會像今年那麼冷」，而內需維持一定溫度，像是報復性或衝動性消費等，等待需求上來、物價跟利率往下走，明年景氣會比今年好，目前預估經濟成長率會在3%以上。

此外，根據台經院調查，10月服務業營業氣候測驗點為92.25點，較9月的92.20點微幅增加0.05點；而營建業營業氣候測驗點為99.27點，相較前一個月的101.19點下跌1.92點，呈現連續第2個月下跌。