燈號變燈、出口見曙光？ 全年經濟成長進入「保1.5」大作戰

主計總處將於10月31日公布今年第3季國民所得概估，儘管9月出口轉正，終止連續12個月負成長，且9月景氣燈號轉為黃藍燈，結束連10個月的低迷，今年全年經濟成長率能否保「1.5」？學者認為，訂單仍不見顯著回溫，不過，在內需動能穩定，加上低基期因素等，第4季GDP會有不錯表現，就看第3季的表現如何。



主計總處在今年8月中旬預測國內今年第3、4季經濟成長率分別為2.54％及5.59％，全年經濟成長率為1.61％；央行在9月理監事會議決議中，預測下半年經濟成長率回升為3.81%，並下修全年GDP為1.46%，但國際貨幣基金於10月更大幅下修我國GDP至0.8%。

主計長朱澤民日前在立法院備詢時提到，今年經濟成長率要到2%不太可能，但應該可以在1%以上，只是不能打包票。全年GDP究竟能夠「保1」保到多，又景氣能否真正走出谷底備受關注。

出口正成長的依據 400億美元是標準

中央大學經濟系教授吳大任表示，去年3月到8月的出口金額都超過400億美元，若出口要回復到成長且滿意的階段，應該要以400億美元作為基準；而根據財政部公布最新的出口金額為388.1以美元，回升的原因是去年基期偏低，加上去10月的出口金額高達399億美元，今年的10月到12月想超越這個數字會很困難，大約在350億到380億美元左右。

吳大任分析，美國是全球主要終端需求市場，美國第3季實質個人消費支出成長4%，創下2021年以來最高紀錄，消費支出推動GDP成長，只是美國家庭經濟潛藏著很大的不確定性，截至6月底為止，美國家庭總債務已經達到17兆美元，而美國卡債規模也超過1兆多元。

出口轉正、訂單卻年減 靠內需挺住GDP

他指出，信用卡消費是飲鴆止渴，加上美國利率超過20%以上，很有可能把家庭經濟壓垮，限制美國家庭的消費，況且債務問題的反轉速度很快，美國家庭債務累積之快，恐在未來半年某個時間點爆發，現在未必是低點，這對我國出口不會是好消息，況且外銷訂單仍舊呈現負成長。

吳大任說，再回頭看國內的經濟成長，內需的表現強勁，零售業、餐飲業跟百貨的業績都不錯，顯示「內溫持續」，但外冷的情況不見得馬上復甦，受到去年低基期的影響，今年第4季的GDP會正成長，但7、8月的衰退嚴重，很難抵銷出口影響，第3季能否如主計總處預測維持在2.54%仍有疑慮。

他認為，在民間投資部分也不樂觀，在外銷訂單不佳、產能利用率低、高利率等因素，企業對景氣偏向悲觀，甚至採取緩投資，依舊有很大的變數，僅靠消費支撐GDP，影響總是有限。



美中景氣好轉助出口 國內經濟呈L型反轉

台經院研究員、東海大學經濟系兼任教授邱達生認為， 目前出口仍舊疲軟，訂單看不到顯著回溫，但根據美國商務部最新公布，美國第3季GDP成長4.9%，高於外界預期，顯示需求回溫，而中國也擺脫通縮疑慮，美中兩大市場景氣都比原先預估來得好，對拉抬我國未來出口有正面影響。

邱達生指出，儘管國際主要預測機構如惠譽國際、國際貨幣基金組織（IMF）等都下修台灣今年全年的GDP到1%左右，過去沒有出口支撐確實會受到影響，但今年民間消費強勁，且政府要投入大量公共建設，這些資訊是國際機構沒有掌握，預期全年GDP可以在1%以上。

至於國內通膨還在警戒線（2%）以上，邱達生說，主要受到國際油價波動，以及颱風影響蔬果價格上揚，相較於其他國家，國內通膨相對平穩，影響不會太大，預期國內經濟將呈現L型反轉，復甦力道溫和。