中國經濟成長趨緩　彭博：震波擴及全球

中國自疫情解封後的經濟成長不如預期，國內需求大減、股價和房市慘跌，連美國總統拜登日前都說中國的經濟狀況不佳，讓中國宛如一枚「定時炸彈」，隨時可能爆炸。《彭博新聞》今日（8/28）在一篇報導中分析，中國經濟表現可驅動全球1/3經濟成長，一旦這枚引擎失效，其負面衝擊震波恐擴散至全世界。

《彭博》在分析中指出，目前來看，中國經濟衰退影響首當其衝的就是亞洲國家。自中國減少進口汽車和晶片後，日本今年7月的出口數字為兩年多來首次下降。南韓和泰國央行上週也警告指出，中國復甦力道薄弱，連帶影響兩國經濟成長預期。

有輸家也會有贏家。中國經濟衰退讓全球油價下跌，貨運價格成本降低，讓先前飽受通膨之苦的美國和英國因物價回穩、通膨下跌而稍微鬆一口氣。此外，包括印度等其他新興市場則爭取到離開中國的外資，成為中國衰退的贏家之一。

即便中國經濟減緩不見得對所有國家都是壞事，但這個全球最大經濟體感冒，確實有很大機會讓全世界都跟著打噴嚏。國際貨幣基金（IMF）曾經分析指出，中國經濟成長1%，全球經濟就會受益0.3%。市場分析公司BCA Research首席分析師貝瑞沁（Peter Berezin）說，中國進入通縮「不見得是一件壞事」，但如果「美國和歐洲其他國家也陷入衰退，而中國經濟仍然疲弱不振，那就會是一個大問題，不僅對中國來說，對整個全球經濟都很嚴重」。

《彭博》列出中國衰退影響全世界的可能狀況：

貿易量暴跌
中國對許多國家，尤其是對亞洲國家而言是最大出口市場，商品類型從電子零件、食物、金屬至能源類等範圍極大。受到國內需求大減影響，中國過去10個月以來，有9個月的進口總值下跌，今年7月來自非洲、亞洲和北美洲的貨運總值均比前一年低。

非洲和亞洲是受衝擊最大的地區，中國在今年前7個月來自非洲和其他亞洲國家的進口總值下跌超過14%。最主要的下滑產品就是來自南韓與台灣的電子零件。此外，受到石油價格下跌影響，其他輸往中國的商品價值也隨之下滑。

雖然目前來看，輸往中國的鐵礦和銅礦的商品價值尚未受到影響，但如果經濟衰退持續，澳洲和南美洲等出口國勢必會受到波及。

通縮壓力
中國的生產者物價指數（PPI）過去10個月來持續收縮，代表出口商品價值下跌，這對其他仍處於通膨壓力的國家民眾是個好消息。

中國輸往美國的商品過去一年來月月下跌，此趨勢將持續一陣子，直至中國的PPI指數回到正成長為止。富國銀行集團經濟學家分析，中國經濟很可能出現「硬著陸」，而美國於2025年的通膨率也會因此大幅降低約1.4%。

觀光復甦緩慢
中國的消費支出很大一部分是在旅遊和觀光等服務業，但目前還看不到有大量海外觀光的景象。就在不久之前，許多國家仍在中國政府禁止觀光團前往的名單中，而通航班機的不足也代表旅遊成本仍比疫情爆發前高出許多。

新冠疫情和經濟復甦力道弱重創中國人民的收入，再加上房市不振，許多屋主自覺財富不如以往。種種狀況都代表，短期內難以再現過去中國觀光客瘋赴海外旅遊的榮景，而仰賴中國觀光客的泰國和東南亞地區國家都受到影響。

貨幣衝擊
今年以來，人民幣兌美元匯率已下跌了超過5個百分點。中國人民銀行採取各項措施要保住人民幣兌美元匯率重要關卡。離岸人民幣的貶值對亞洲、拉美和中東歐等中國的經濟夥伴影響甚大。此外，人民幣貶值的溢出效應也擴大至新加坡、泰國和墨西哥貨幣。

PGIM新興市場分析師波藍（Magdalena Polan）說：「隨著中國經濟成長趨緩，對其他亞洲經濟體和貨幣前景展望難以樂觀，尤其是與金屬出口有關的貨幣。」波藍認為，由於中國建築業疲軟不振，一些出口建築材料的國家，如智利和南非等國貨幣都會受到影響。

澳幣在過去一季已貶值超過3個百分點，也是10國集團貨幣（Group-of-10）中表現最差的貨幣。

股價慘跌
從Nike到開拓重工等公司都因為中國市場不振而營利大受衝擊。MSCI中國指數本月下跌9.3%，幾乎是全球平均下跌數字的兩倍。歐洲奢侈品和泰國旅遊娛樂等概念股全遭拖累。香港盛寶金融（Saxo Capital Market）市場分析師黃永輝說，這些股票的表現「反映出全球投資人如何看待對中國市場的曝險，以及對中國經濟前景的預期」。

Louis Vuitton母集團LVMH、擁有Gucci的Kering SA和Hermes International等公司股價均受中國市場需求波動最大。