AI之王輝達股價欠東風　分析師：需超級大咖投資人、9月關注關鍵指標

AI之王輝達（NVIDIA）財報呈定海神針，但輝達股價卻大洗三溫暖，前外資分析師、騰旭投資投資長程正樺表示，輝達要再上一層樓，要能夠說服華爾街長線大咖的投資人生成式AI的需求是紮實明確、而非短期的一時興起，9月微軟的Copilot 上線將是第一個重要指標。

程正樺指出，輝達財報當然好到不行，但市場是否會有激情表現，還是要看它否吸引到超級大咖的關愛 ，畢竟已經是個兆元企業，能影響其股價波動的投資人跟以前的等級基本上完全不同。

程正樺指出，華爾街一直流傳著AI是個泡沫、業績好兩季就會下滑的說法，所以即便美台的相關概念股之前已經噴上了天，但輝達的表現卻相對溫吞 。所謂的超級大咖並不是單純消息或看短線業績的，他們需要對公司能夠有一個能夠長期穩定成長的預期才會開始進場。

舉例來說，像是蘋果（Apple）、Google、微軟（Microsoft）等基本上都符合這個條件，而特斯拉就是還沒能說服這些投資人所以兆元市值得而復失。因此，如果輝達要再上一層樓，基本上就要能夠說服長線大咖的投資人生成式AI的需求是紮實明確、而不是短期的一時興起。

如何做到這一點？ 程正樺說明，9月微軟的Copilot 的上線會是第一個重要指標。 生成式AI對生產力的提升是否真的那麼明確，到時候用過了就知道。微軟敢把產品定價在這麼高的水準，應該是有所本的。當然，也期望其他不斷在訓練生成式AI的業者，能在未來幾個月陸續推出讓大家目光為之一亮的產品。

在非AI的部分，程正樺認為，只能說依然乏善可陳。在最近幾周的財報內容裡，唯一的亮點大概就是PC和手機相關的庫存有了顯著的修正，但整體供應鏈以及汽車／工業用晶片的庫存上升卻抵消了它們的影響，導致整體半導體庫存依然維持在高檔。高利率和中國的金融危機導致市場需求依然低迷不振，生城式AI（AIGC）依然是當今市場唯一的亮點。

聚焦股市走勢，程正樺也點出，今年已經過了一大半，現在回首一看：吹牛行情曇花一現、護國神山台積電多次下修、再加上利率維持在高檔水位，要不是有了AI撐著，真的回測去年低點也不奇怪。