輝達股價急殺　外資提點AI狂潮產業3現象、牽動台股股王換誰當

AI晶片之王輝達（Nvidia）近期股價急殺，市值降至1.01兆美元。外資調查AI產業動態，美國超大型規模雲服務商對於AI支出仍維持正向， 但非AI支出相對被排擠，且出現三個現象：沒有價格戰、重複下單產能、或有其他AI晶片替代方案。今年AI 伺服器年增近7成後，明年需要思考產能不足。非AI支出也將牽動台股股王信驊和大立光的爭霸戰，對於信驊後市或有影響。

美系外資指出，美超大型規模雲服務商對於AI支出多為正向，今年第二季整體產業資本支出將3360億美元，但非AI支出相對就受到排擠。

今年由AI伺服器題材獨領風騷，美系外資指出，預估今年AI伺服器將可年增60~70%，由於交期和後端封測產能影響，要再看到AI伺服器量能提升可能會在明年上半年，明年全球AI在其資本支出比重可能上看27%。

在目前產能短缺下，客戶型態也因此改變，可能出現三種現象：1.AI雲端半導體供應鏈沒有價格競爭。2.客戶透過多元供應商重複下單產能。3.AI晶片替代方案相較於GPU伺服器會更受歡迎。

美系外資預期，今年下半年非AI雲端半導體需求復甦放緩，如果客戶累積的AI伺服器都能明年實現，其資本支出將相當可觀，或將超過 800 億美元。如果人工智慧應用不能快速實現變現，超大規模雲端服務商可能仍會限制其在傳統設備（如伺服器）或運營成本方面的支出。將對信驊、瀾起科技有影響，維持信驊持有評等，但將目標價從2600元下修至2300元，一併下修今明年每股獲利預估8%、11%、12%。