美股走向資產崩解的明斯基時刻？未來十年美國債務日增52億美元

美國今年5月底提高債務上限後，預算赤字爆炸飆升。惠譽下調美國主權信用評級至AA+，引發風險資產市場劇烈震盪。美銀指出，美國債務將在未來十年內增加到5.2兆美元，平均每天增加52億美元。美國正逐漸走向資產價格一夕崩解的明斯基時刻，災難性的財政政策最終將導致一次經濟衰退，進而引發財政政策恐慌和政府違約風險。


美國上周迎來新債高峰，財政部預計第三季有價債券發行淨額將達到1.007萬億美元，超乎市場預期，創歷史同期新高。美國債務利息預計將在未來幾個月內達到前所未有的1萬億美元，超過美國的國防支出。

高盛推測，量化投資群體可能是上周五拋售的主力之一。根據趨勢或波動性信號分配資產的牛市規則交易者在價格波動擴大、市場動能減弱後，準備在未來幾周賣出股票。

美銀在最新報告中，推演美國債務驚人的成長速度，如債務螺旋無法一直持續下去，災難性的財政政策將導致災難性的後果。

美銀指出，從2011年8月標普第一次調降美國主權信用評級，到今年8月惠譽第二次下調美國主權信用評級，美國主權債務增加了1.8 兆美元，達到3兆美元。

依據美國國會預算辦公室的預測稱，到2033年，美國債務將在十年內增加到5.2兆美元，平均每天增加52億美元。由於美國債務的增長速度將遠遠超過整體經濟的增長速度。到2033年，公眾所持聯邦政府債務將達到GDP的118.9%，較今年的98.2%高出20個百分點。

美銀形容今天美國財政政策就像是財政過剩時代（era of fiscal excess）。目前美國政府支出占GDP比重高達44%，比二戰時的高峰還要高。即使惠譽給出了下調評級的警告，美國政府也很難建立財政紀律，收斂支出。

美銀示警，美國正逐漸走向明斯基時刻，資產價格一夕崩解末日，災難性的財政政策最終將導致一次經濟衰退，進而引發財政政策恐慌和政府違約風險，七國集團每個國家都要實行收益率曲線控制。