台積電砍財測台股挫 ！外資：利空出盡U型復甦　目標價淡定不動

AI無法彌補庫存調整，台積電,昨天法說會二度下修今年展望，營收年減率也將擴大至一成，但外資解讀利空出盡，如果產業能夠呈現U型復甦，由於AI需求強，將帶動AI半導體相關年複合成長率達50%；以明年獲利來看股價具備吸引力。

綜觀外資圈對於台積電評等和目標價，多數按兵不動，約在600元至718元區間。但因台積電ADR收盤重跌逾5%，雖盤後翻紅，小幅上漲0.2%，考量台積電權重，台股今天開盤將有壓力。

儘管台積電二度下修財測，但眾家外資券商早在兩周前報告均有示警，從外資最新的報告來看都很「淡定」，也代表「利空出盡」（bad news out)，營運將築底。

美系外資指出，台積電下修今年財測，第四季毛利率還有下行壓力, 股價逆風壓力增. 顯見台積電對需求復甦力道的看法轉趨謹慎,，最快可能明年上半年才會緩慢復甦。

外資也指出，AI需求強勁 將帶動AI半導體年複合成長率達50%，台積電對AI相關估計符合預期，由於要到明年底CoWoS產能吃緊才會緩解，將有助亞洲AI相關持續強勁。 因此要關注的是台積電明年成長率是否下修，否低於市場預期的2成，這將會是幫未來股價鋪路的關鍵。