輝達NVL 機櫃恐降、ASIC反成焦點!　外資揮刀下砍鴻海、廣達目標價

研調機構點名2025年科技產業仍以AI為主旋律，但亞系外資表示，2025年主要關鍵問題在於產業擴展規律、貨幣化和輝達GB200交貨三重點，短期內 AI GPU 伺服器鏈可能因 NVL 機櫃生產曲線重置受影響，市場焦點將轉進AI客製化晶片（ASIC），反映NVL 機櫃問題，分別下修鴻海、廣達獲利預估 5%、7%，同步將目標價下修至230 元、385 元，但重申看好鴻海和廣達題材。

亞系外資表示，雖然短期內 AI GPU 伺服器供應鏈可能會因 NVL 機櫃生產曲線的重置，影響出貨量和獲利，但從結構上看，仍然看好AI資本支出的趨勢，因為大型語言模型LLM 的擴展將推動計算需求的增長。

亞系外資指出，從生成式AI向代理式AI的過渡將進一步推動運算需求成長，因此AISC短期內將是亮點，不過，進入2025年下半年可能推動GPU供應鏈回流，因此仍看好鴻海、廣達AI題材。

但考量反映 NVL 機櫃出貨量下降，將鴻海、廣達2025年每股獲利分別下調5%、7%，也同步將目標價 從250元下調至230 元，410元從下修至385 元。