股債ETF特快車後降息風起 　投信：明年高股息勢必下修　5~6%股息才合理

台股上半年掀起ETF特快車，截至今年11月底，股債ETF規模自年初以來成長2.4兆元，受益人數增加536萬人。然而台股月配息ETF已出現降息逆風，台股未來12個月現金股利似已低於3%，投信法人表示，明年高股息期待勢必下修，總報酬才是最重要，股息5~6% 才是合理的期待。

凱基投信今年推出4檔股債ETF，包括：00945B、00950B、00952、00938，2024年6檔核心ETF 資產規達695億元，受益人數22.4萬元，發行後規模都持續往上走。凱基投信調查顯示，台灣民眾投資ETF特性包括：股票不當股票買、債券不當債券買。台灣人把股票當債券買，海外股票嚴重低配，公債買一堆、非投資資債嚴重低配。

凱基投信提醒台灣民眾看ETF投資有5個提醒：1.總報酬才是王道。2.機制設計決定命運。3.股票要當股票買。4.債券要當債券買。5.投資要化繁為簡，資產配置展現複利。

凱基投信也釋出明年ETF戰略投資，一是海外股ETF：美股是必備基本款。二是台股ETF：市值型定錨市場表現、高股息要以總報酬為王道。三是債券ETF:投資級中間路線優先、非投資債以長期核心部位。

由於明年台股殖利率不到3%，含息總報酬將是重要的考量關鍵，凱基優選30 ETF (00938)基金經理人施政廷表示，股票總報酬是來自資本利得，如以投資高股息出發，台灣還是優於主要市場，但明年對股息要有合理的期待，選對賽道和

債券市場部分，凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金（00945B）經理人鄭翰紘表示，票息收入才是債券長期總報酬的主要來源，釐清投資債券承擔的風險，債券總報酬就是持續累積的票息。目前利率水準，很難回去過去低利率環境，4.0~5.0%的美國10年債殖利率才是常態，明年目前來看降息可能為3碼，不應期待資本利得，預估將會回到以收息的投資。