台股明年走驚嚇U型、創高恐有限　 凱基獻策：投資聚焦ACE

川普將重回白宮，台股恐演雲霄飛車驚嚇行情。凱基投顧表示，台股明年企業獲利有望續增18%，內資買盤將是台股下檔風險的支撐。全年走勢將維持「U」型走勢，創高空間有限，但川普激進貿易政策將增加市場波動。預估台股明年高點25,500點，本益比約19倍；低點20,000點，本益比約15倍。因此建議投資人，明年投資聚焦「ACE」，A另類投資、C高信評債、E股市大優於小。

以凱基投顧數據顯示，台股本益比這波高點為21倍，指數約當28398點，明年台股區間約在25500點，低點約在20000點，台灣企業今年獲利成長36%、明年企業獲利也有18%，後年可降溫至10%。明年還是以AI投資為主軸，但如果以今年來看，台股今年漲幅AI就貢獻了28%。

凱基投顧董事長朱晏民表示，這波AI台股累積漲幅已達9成，已快到滿足點，AI狂潮也讓台股估值來到21倍，這個高峰已經難以超越，雖然全球經濟目前沒有敗象，但台股創高空間已經有限。明年AI軍備競賽須放大檢視，川普執行政策順序是影響程度的觀察重點

大家害怕川普的不確定性，但朱晏民指出，川普政策是迴力鏢也是雙面刃，政策監管放鬆具經濟擴張性，減稅對獲利有直接幫助，但須付出通膨獲利代價，加徵關稅也是可能是交易手段，大規模全面關稅是最大風險。

朱晏民也指出，川普首任任期內台股漲幅70%，其實川普不會改變整體基本面方向，主要是將創造波動，而就是投資布局的時間點，但台股今年已漲了3成多，本益比已在歷史偏高位置，明年多頭持續但創高空間有限。

川普讓美國再次偉大的4T策略，減稅Taxes、高關稅Tariffs、反移民Tightening of immigration、輕監管Tapering of Reguration。凱基證券財富管理主管阮建銘表示，明年投資布局將以ACE為主軸，A為另類投資資產，降低關聯抗擾動。C高信評債優先，聚焦企業債券配置鎖利。E則為股市大優於小，青睞美股和日本市場。