傳產疲弱！9月製造業景氣終結連5綠　亮低迷「黃藍燈」

台經院今天（10/31）公布9月製造業景氣燈號，終結連5綠，退至代表景氣低迷的「黃藍燈」，凸顯台灣產業復甦不均的問題。台經院指出，雖然資訊通信及電子產品相關業別保有動能，但傳產疲弱，而近期日本政局動盪導致日圓重貶，恐進一步衝擊傳產，必須密切關注後續發展。

台經院表示，9月製造業景氣燈號部分，全球主要經濟體製造業PMI皆處於衰退區間，顯示全球製造業前景尚未明顯回溫。而國內因各產業復甦力道不均，科技類產品需求續強，傳產類產品因市況不穩抵銷部分漲幅，致以美元計價的出口及外銷訂單年增幅分別較上月減少12.3及4.5個百分點，加上以生產者物價年增率推算的售價指標亦較上月數值下滑，影響需求及售價等面向指標表現。


台經院接著指出，國內股市上半月受美股走軟而出現震盪下滑，下半月因美聯準會啟動降息循環激勵而上揚，9月台股小跌作收，加上製造業廠商看壞當月景氣表現較上月增加，拖累經營環境指標表現。因此，製造業景氣信號值由113年8月之13.02分，減少1.18分至9月之11.84分，燈號由代表景氣持平的綠燈轉為代表景氣低迷的黃藍燈。

觀察細部產業，在汽車及其零件方面，第4季適逢車商推出新車及改款車型，9月買氣觀望，汽車新車領牌數為3.65萬輛，年減1.5%，年減幅度較上月明顯縮小，加上部分車款零件短缺及改款前產線調整等因素，影響原物料投入面指標表現，惟汽車零組件因中國加大汽車購買補貼帶動出口增加，故9月本產業景氣燈號由代表景氣衰退的藍燈轉為代表持平的綠燈。

另在電腦、電子產品及光學製品業方面，受惠於AI、雲端資料服務等需求續強，出口年增率續為雙位數，惟對日歐出口減少抵銷部分漲幅，外銷訂單也因手機接單較上月減少，年增率降至個位數，致9月本產業景氣燈號由代表揚升的黃紅燈轉為代表持平的綠燈。

台經院表示，整體來看，9月製造業景氣燈號轉為低迷的黃藍燈，主要係9月三大指標年增率表現皆較上月數值明顯縮小所致。在出口方面，傳產貨品因颱風遞延出貨已消化完畢且國際間生產過剩壓力仍在，包括機械、塑膠、化學等貨品出口增速翻黑抵銷資通與視聽、電子零組件等科技類貨品部分漲幅。

外銷訂單方面，雖有資訊通信及電子產品接單注挹，但塑化製品等因海外同業產能開出及下游客戶採購觀望，外銷訂單年增率較上月縮小。另在生產方面，資訊電子業續強，傳產除機械業續呈正成長外，其餘傳產生產動能則顯疲弱。因此，製造業仍存在各業復甦力道不同調的情形。

展望未來，台經院指出，美國聯準會9月降息2碼，歐洲央行10月再次降息，這是今年以來第3度降息，隨著各國與美國利差縮小，國際資金外流，激勵亞洲及新興市場股市表現。

此外，中國為達成今年經濟成長目標，自9月起同時動用多項貨幣政策工具，調降包括7天及14天期逆回購、1年與5年期貸款市場報價利率(LPR)、中期借貸便利(MLF)、7天或1個月期的常備借貸便利(SLF)等利率，亦推動振興股市及房市等多項措施，據報導中國房市在十一長假黃金週已有買氣出現，但消費者信心是否恢復攸關房地產景氣的支撐力度。

台經院強調，近日以色列攻打伊朗，中東局勢再度緊張，對國際油價走勢及亞歐間物流運輸的影響，若戰火持續，恐將造成廠商營運成本增加。日本自民黨國會席次不過半，政局將陷入不確定性，28日大選結果出爐日圓即出現重貶，日圓走貶雖對我國自日本進口原材料、半導體設備等有利，但對工具機等機械業者出口競爭壓力加大，此是否會拉長傳產復甦時間，影響製造業表現，這些都為未來觀察的重點。