加價25% 提高換股+特別股併新光金！台新金：架構已定不再調整

台新金今天宣布拉高併購新光金換股比率，將以台新金0.672股加上特別股，等於每股14.18 元併新光金。但對比中信金開出的14.2元還是略低。台新金經理林維俊表示，台新金收購是對等合併，這次換股架構已確定，將在10月9日召開股東會，是開大門走大路，但中信金公開收購條件還未經過金管會核准，仍存不確定因素，或許調整，其實對台新金不公平。

他說，台新金這次拉高換股比例至0.6720，加上3年期定存的特別股，年利率1.665%，以類現金概念來做抵禦風險。等於公司每年支付股利就在５億元左右，第三年本金還回大概300億元，透過保留帳上現金，對於新合併公司有較強的能力，對未來子公司如有增資的需求將可因應。

林維俊說，台新金帳上有200億元現金，加上未來3年獲利，是有能力在3年後贖回，對股東而言，其實拿台新金特別股是不錯的。

市場關注調高換股比例是否能阻擋中信金的出價，台新金經理林維俊指出，台新金是對等合併，中信公開收購的條件還未經過主管機關核准，是不確定因素，且沒有盡職調查，開價或有擾亂金融市場秩序。

林維俊進一步指出，中信金公開收購上限51%，台新金是給100%的股東價格交換，換言之，中信金是最多與51%股東交換，且三家都是公開上市公司，股價都會改變， 也許明天台新金就比較高。

媒體也詢問，如未來金管會也核准中信金透過公開收購併購，而台新金合併新光金也成功，中信金持股相當比例後，是否擔憂發動經營權之爭。

林維俊喊話表示，已經有合意併購進行，就不應該開放公開收購來擾亂，且這周媒體有很多的討論，就是關於中信金辜仲諒的紅火案，這也將增添不確定因素，相信主管機關不樂見金融市場紛亂，會有睿智判斷，維持市場秩序。

林維俊也趁勢抱不平，因為今天董事會通過新的換股比例架構上傳後，就不會再變動，但中信金或許召開臨時董會，或有新的出價調整，對於台新金開大門走大路，實屬不公平。

對於未來中信金或以一石二鳥的策略，可能吃下台新金，新光金總經理陳恩光分析，台新金和新光金換股比例完成後，持股比例也達47.8%，其實有相當發言權；假設中信金握有51%，後續49%可能未定，這就是先購後併的巧妙的地方。