9月將降息債券多頭要來了! 降息前一個月進場投等債報酬逾8%

7月底美國聯準會利率會議終於結束，會中釋放如果通膨持續降溫，可能下個月就會開始放鬆貨幣政策，會後投資人信心大振，台股今天債券ETF漲勢明顯，盤中熱門的長債ETF包括國泰美債20年(00687B)、元大美債20年(00679B)，漲幅都有超過1%以上；投等債如元大投資級公司債(00720B)、國泰投資級公司債(00725B)、復華公司債A3(00789B)等同樣呈現上漲趨勢。

從已公布的多項經濟數據亦支持9月降息可能性，最新出爐的美國7月民間就業人數增加12.2萬人，增幅是六個月來最低，勞工薪資成長幅度也創下三年新低，美國勞動市場明顯降溫。芝商所FedWatch 7/31資料顯示，目前聯邦基金期貨投資人預期， 9月降息的預期則高達100%，認為降息1碼的機率達86%；降息2碼的機率則為14%。

法人指出，債券價格開始上揚，代表市場已經開始提前反應，歷史資料顯示，投等債的市價會提早反應Fed降息預測，從1989年以來的歷次降息循環，在Fed宣布降息之前，投等債價會領先起漲，若在降息前1個月時進場，並且持有1年，投資級公司債報酬率有8.63%，但非投等債卻是-1.98%，下個月如果聯準會宣布降息，現在就是債券價格還在低檔的最後甜蜜點。

但是美國選情不定，市場雜音仍在，在挑選債券ETF時，會建議以投資等級債為主，選擇違約率低、持債中沒有次順位債的債券ETF為首要標的，觀察目前市場中規模超過千億元的投等債ETF，其中 00725B即符合以上條件，加上平均到期殖利率逼近6%，最近幾次都是債券ETF配息王，上次配息年化配息率高達7%，是近期ETF榜上的熱門人氣投資標的。