群電Q1三率三升 EPS 1.70元 　　下半年高階AI PC 出現觀望

電源大廠群電 (6412)每股獲利1.70元，年增15.6%，為歷史同期次高。毛利率20.8%、營益率9.7%、淨利率8.5% 等獲利指標三率三升、改寫歷史同期新高，群電看好第二季會比首季好，但因市場在等待高階AI PC產品，多少影響市場需求遞延。

群電今年首季營收80.46億元，年減3.0%。毛利達新台幣16.75億，年增8.2%。營業淨利達7.84億元，年增7.9%。稅後淨利為6.81億元，年增17.1%；每股盈餘為1.70元，年增15.6%。毛利率20.8%，年增2.1 個百分點；營業利益率達9.7%，年增 0.9 個百分點；淨利率達8.5%，年增 1.5 個百分點。群光4月營收達26.09億元，年減4.9%。累計1-4月自結合併營收達106.55億元，年減3.4%。

回顧首季，群電表示，因消費性電子疲弱呈現微幅年減毛利率首度淡季超過20%，獲利表現優於預期。衛星及通訊電源、HPC相關電源與智慧整合平台解決方案營收，都有年增雙位數成長，使得高毛利的雲端智能應用營收貢獻達總營收56%，貢獻度持續放大。

展望第二季及下半年，群電表示，PC第二季呈現緩步復甦，雖樂觀看待下半年營收成長性。短期內客戶的備貨還是非常謹慎及保守，且短單居多。

且因今年底明年上半年期間，主打AI效能的筆電將登場，而市場在AI NB上市前展現出極大的期待和觀望情緒，尤其是高階筆電，最近量走得比較慢，近期品牌客戶拉貨以大量平價的機種為主，因為客群和AI NB重疊性比較低。

聚焦伺服器電源業務，群電指出，在中國客戶的部分，因為國網配電額的限制，CRPS目前還是主流，公司已針對客戶需求開發出超高轉換效率 Titanium plus的 CRPS，幫助客人降本省碳，目前大獲客戶好評。

目前AI伺服器電源的主流落在3-5.5KW，下一世代主流預計高達8KW以上，群光電能目前已量產3-4KW產品，也先後送樣給好幾個大客戶，爭取下半年開始陸續出貨，明年業績將會有更大成長。