【聯準會繼續沒降息】市場預估降息時機已推遲到9月　股票能不能漲看各公司本領

聯準會（Fed）1日毫無意外宣布維持基準利率不變，連續六次會議「不動如山」。但是投資人已經大幅下調對今年降息的期望，第一次的降息時間點從原本廣泛預計的6月延後到至少9月。高利率環境長期維持下，股市難以出現全盤的「降息大漲」，個股能漲還是跌各憑自己本事。

根據芝加哥商品交易所（CME）的利率期貨觀察指標，投資人預期9月開始降息1碼（0.25個百分點）甚至2碼的機率略微超過50%，但11月才開始降息的機率也是略微超過50%。直到今年12月最後一次利率決策會議都不降息的機率也高達15.8%。換言之，投資人已經開始預期今年可能只降息一次，甚至為沒有降息做準備。

美國信安資金管理公司（Principal Asset Management）全球策略師沙赫說：「市場先前是過度（對降息）興奮了，不過我們要記得，聯準會，和我們一樣，都是根據一連串的經濟數據做出反應。接下來幾個月的數據將是聯準會是否轉向降息的關鍵。」

聯準會密切關注的通膨指標，個人消費支出指數（PCE）在3月不跌反升，從2月的2.5%年增率加速到3月的2.7年增率。去除燃油、食物等波動較大品項的「核心」PCE也以2.8%年率上升。這些指標依舊高於聯準會偏好的2%通膨水準，使聯準會有理由放慢可能的降息腳步，觀察未來的經濟與通膨數據。

沒有聯準會快速大幅降息的支持，各上市公司股票就要看自己表現了。在這波人工智慧（AI）熱潮中暴漲的伺服器主機板大廠美超微電腦公司（Super Micro Computer），1日公布的財報雖然強勁，但是不如分析師預期，股價就暴跌14%。

製造中央處理器（CPU）與繪圖晶片（GPU）的晶片大廠AMD，雖然交出符合預期的獲利，但因為營收稍微不符市場預期，股價在1日也重挫8.9%。星巴克在最新一季營收與獲利雙雙不如預期的情況下，股價暴跌15.9%。

華爾街已經在4月交出2022年9月以來的最糟單月表現，道瓊工業指數在4月下挫5%。標準普爾500指數與那斯達克綜合指數也分別下挫4%。

康乃爾大學經濟學教授普拉薩德（Eswar Prasad）說，聯準會接下來的行動空間變得愈來愈狹窄，「通膨回升，經濟增長減速，而政治問題的時間表也在緊縮空間。」普拉薩德認為，聯準會2023年充滿信心認為已經拋開的停滯性通膨危險，現在已經又捲土重來。

聯準會主席鮑爾不同意這樣的看法，他在1日的記者會上說：「我沒看到停滯，也沒看到加上通膨。」他依舊強調聯準會目前仍預測美國經濟可以軟著陸，也就是在增長不受太大傷害的情況下，讓通膨降溫到目標區間。

鮑爾也強調說，美國今年接下來要面臨的總統與國會大選，這些政治問題「完全不影響」聯準會的決策。