【央行升息半碼】抑制通膨央行放鷹 楊金龍：適當升息、不見得一直維持高利率

4月電價調漲在即，物價蠢蠢欲動，央行今（3/21）召開理監事聯席會議決議升息半碼來抑制通膨，跌破市場眼鏡，同時，上調經濟成長率和消費者物價指數（CPI），尤其CPI年增率2.16%。總裁楊金龍表示，上修CPI是以假設電價平均調漲10%為前提，「這次是適當的升息」，目前貨幣政策基調維持緊縮，通膨率高、利率高雖是基本原則，但觀察今年最後一季的通膨會降至2%以下，利率不見得會維持。

央行今日舉行今年首季理監事聯席會議，並由總裁楊金龍主持會後記者會。原本外界預期央行不升息機率極高，甚至推測會跟隨美國聯準會（Fed）降息的腳步，只是今日答案揭曉，理事會同意調升政策利率半碼（0.125個百分點），跌破市場和專家學者的眼鏡。

央行不只升息半碼，也同步上修今年全年的經濟成長率預測值為3.22%，高於去年12月預測的1.31%，反觀攸關物價的CPI、核心CPI年增率，央行假設假設4月起家庭及產業電價平均調漲10%，預測值分別上修至2.16%、2.03%，高於去年預測的1.89%、1.83%，也高於主計總處預測的CPI年增率1.85%。

楊金龍表示，本次是以4月電價平均漲幅10%來計算，並將直接跟間接影響納入預測，由於不確定最後的調幅，若電價調整幅度較大，會再上修CPI，但不是CPI超過2%就要調升利率，美國評估2026年通膨才戶回復到2%，央行關注通膨中長期的影響，況且，本次通膨下調還有基期因素。

楊金龍指出，央行預測到今年第4季CPI和核心CPI都會調降至2%以下或接近2%，屆時歐美等主要國家的通膨已經慢下來，油價維持目前的情況，儘管商品價格會稍微上升，但服務類通膨會逐漸趨緩，整體通膨會下來，「這次是適當的升息」。

對於外界質疑，為何並未跟隨國際步調選擇降息，楊金龍強調，美國和歐元區都是急速升息，且通膨很高，相較之下，台灣升息緩慢，又透過供給面措施抑制通膨，即便過去全年通膨一度到2.95%，也不會高過歐美等國家，所以，截至目前為止，仍採取緊縮的貨幣政策。

由於電價調整幅度仍不確定，倘若通膨持續在2%左右，是否高利率會維持較長的時間。楊金龍說，「通膨率高、利率高」是基本原則，但利率是否會維持要看「相對性」，台灣的經濟受到外部因素的影響高，若全球進入降息，屆時通膨率恐怕不增反降，台灣也不見得要維持高利率。

不過，現在是否意味著通膨結構性出現改變，楊金龍表示，引用Fed主席鮑爾最近的演講，通膨2%是保守的看法，過去低利率時代的因素有多少會保留，需要長期觀察，央行採取較為嚴謹的方式，跟以前通膨的平均值進行比較，通膨維持長期間的高，是跟以前的低率例進行比較，台灣通膨相較其他國家仍相對溫和通。

況且，台灣屬於小型開放經濟體，通膨和經濟受到外部因素影響，沒有明確的通膨標示區，通膨是否出現結構性改變，現在還言之過早，重點是要在膨預期偏高的時候抑制，否則通膨預期升溫後，就比較難打下來。

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