日本能否重返第三大經濟體？一切都看日圓匯價

日圓兌美元匯價最近連破數十年新低，日圓大貶不只讓進口能源、原物料價格上漲，中小企業、飲食店與民眾大喊吃不消，也直接讓日本在全球的經濟規模排名下降。《產經新聞》週日（21日）報導說，日本經濟仍然有望在明年回到全球第三的地位，但這需要日圓匯價回漲才能達成。

不過，專家也呼籲，不要被匯率變動影響的國際排名所惑，應致力提升日本的生產力等經濟實力。

國內生產毛額（GDP）是計算一國經濟總規模的指標，這個指標在國際橫向比較中，是以美元匯價作為基準。因此日圓對美元貶值，就讓日本的GDP名目總額下降，在2023年已經被德國超越，成為世界第四大經濟體。

《產經新聞》報導，智庫亞洲太平洋研究所（APIR）專家稻田義久，基於國際貨幣基金組織（IMF）的GDP增長預測和美國金融服務巨頭標準普爾全球（S&P Global）的匯率假設進行了計算，如果一切依照國際機構的預想推進，日本將在2025到2029年期間，重登並保持第三大經濟體地位。

但是這個預估有許多前提條件。首先是日本銀行（央行）將持續進行貨幣政策正常化，也就是把趨近於零的基準利率升息升高。另一方面，美國在通膨壓力持續消退下，聯準會（Fed）今年啟動降息循環，並在接下來的幾年內持續降息。日本升息、美國降息的趨勢，將可推動日圓匯價回漲。

APIR的稻田義久指出，市場已預期聯準會將在2024年底前降息一次，2025年將進行約六次降息。此外，美國共和黨總統候選人川普主張矯正美元匯價過強、阻礙美國貨出口的問題，若他在今年11月的大選中重新當選，可能進一步促使日圓升值、美元貶值。

IMF的GDP增長預測只計算至2029年，標普全球的匯率預測也只到2029年，因此稻田義久的計算以2029年為限。

根據IMF預測，以日圓計算的日本名目GDP，將從2025年的631兆188億日圓，到2029年持續增長到700兆3662億日圓。而依照標普全球的預估，日圓匯價有望從目前的1美元兌近160日圓，2025年回漲至123.9日圓（相當於2022年水準），2029年再漲到104.9日圓（相當於2021年的水準）。

根據這一預測，把日本GDP換算成美元，日本名目GDP將從2025年的5兆930億美元，增至2029年的6兆6765億美元。在2025年，日本名目GDP將超過德國和印度，僅次於美國和中國，排名第三。該排名預計將保持至2029年。

但是，如果日圓匯價無法回升，根據IMF假設的1美元兌140日圓的匯率，印度名目GDP在2025年將達到4兆3398億美元，超越日本的4兆3103億美元，使日本從全球第四再跌到全球第五，並且到2029年仍持續低於印度和德國，位居全球第五。

不過，也正因為GDP排名受到日圓匯價影響，稻田義久表示：「沒有必要因為排名變動而情緒上上下下」。他指出，印度因人口增長和內需擴大，經濟成長將十分顯著。相反地，日本人口持續減少，讓經濟規模有緊縮壓力。

與其關注GDP總額的規模，稻田義久認為，日本應該專注於提高每個勞動者的生產力，「應致力於提升人均GDP」。