市值蒸發5兆美元後　亞洲股市需關注的五件事

亞洲股市市值蒸發近5兆美元後，投資者對反彈充滿希望，押注一些去年最棘手的問題將在2023年成為助力。

中國全面重新開放和聯準會緊縮周期放緩，將是推動MSCI亞太指數從2008年以來表現最糟的一年中迅速復甦的關鍵。隨著北京放棄動態清零政策，美元從高點回落，令人寬慰的跡象已經浮現，但飽受磨難的投資者將需要更多催化劑。

總體而言，投資者預期亞洲市場將跑贏美國。對於南韓和台灣這兩個以科技為重的市場，投資者將密切關注晶片下跌周期的觸底反彈，而日本央行的鷹派行動可能會在整個地區掀起漣漪。

法巴資產管理亞洲和全球新興市場股票主管Zhikai Chen表示，「估值適中，投資者輕倉，基本面良好，這些因素應有助於亞洲股市抵禦近期的波動，」

以下是可能決定2023年亞洲股市走勢的一些因素：

中國復甦

亞洲最大經濟體的反彈將是提振整個地區企業利潤的關鍵。但市場復甦的力度將取決於中國的疫情形勢，投資者對全球供應鏈中斷的擔憂日益加劇。春節假期也可能引發更多感染。

Asymmetric Advisors Pte策略師Amir Anvarzadeh在報告中表示，疫情蔓延「至少在2023年上半年，會嚴重影響中國的消費和經濟成長」。

隨後的經濟復甦可能也意味著對原物料需求和通膨上升，使全球央行的利率路徑變得更加複雜。

投資者將密切關注3月份全國人大會議等政治事件，從中尋找更多促成長政策的線索。與此同時，房地產板塊前景依然黯淡，儘管北京推出政策支持，地產股仍然接近技術性熊市。

美元下跌

去年大部分時間裡動力強勁的美元對亞洲股市構成壓力，美元債務負擔沈重的企業和進口企業感受到更大的痛苦。MSCI亞太指數2022年下跌19%，成分股市值蒸發5兆美元。

隨著對聯準會鷹派程度下降的預期升溫，壓力已經開始緩解，彭博美元即期指數自9月份以來下跌。

外國投資者可能回歸。他們在2022年從中國以外的亞洲新興市場股市撤資近600億美元，創出2010年彭博開始編制年度數據以來的最大資金流出規模。

晶片製造商

隨著電子產品需求下降以及借貸成本上升，令科技股遭受重創，擁有全球最大晶片製造商三星電子和台積電的南韓和台灣度過了艱難的一年。

投資者正在關注盈利和資本支出削減的觸底反彈，許多人預計2023年下半年將出現轉機。股市迅速反映出這種樂觀情緒。

但隨著美國試圖讓其他國家加入進來，拜登政府遏制北京科技雄心的行動，可能會影響台積電及亞洲其他晶片製造商和設備製造商的業務。中國政府對半導體行業的支持應該會抵消一些壞消息。

地緣政治緊張局勢

雖然許多因素都預示著未來一年會有更好表現，但在地緣政治緊張局勢可能加劇的情況下，投資者的樂觀情緒中也帶有一絲謹慎。

中美關係似乎有所好轉，但在台灣地位方面的分歧以及圍繞審計問題的不確定性，都在抑制對中國的看漲押注。