中共中央政治局會議即將召開　經濟學家預期會釋放這些關鍵信號

中共最高決策機構中共中央政治局，通常在每年12月召開會議。彭博新聞報導，在這次會議，中國高層領導人可能會發出信號，對疫情防控採取更務實的態度，並更加注重促進經濟成長。

中共中央政治局每年的會議會為下一年的經濟政策定調。這些政策會在通常於政治局會議結束後一週內召開的中央經濟工作會議列出落實的方針。

然後，這些政策目標，包括國內生產毛額（GDP）成長目標，會在次年3月召開的全國人民代表大會上公佈。

投資者現在最關心的是，中國政府將如何平衡「動態清零」防疫政策與經濟成長。有鑑於北京態度鬆動，願意放棄零容忍抗疫做法，經濟學家認為，中國迫切需要更多的貨幣和財政刺激措施來支持明年的經濟復甦。

瑞聯銀行亞洲高級經濟學家宣凱（Carlos Casanova）表示，「我們預計2023年會維持促成長的政策立場，特別是在上半年」。

這是習近平在今年10月召開的二十大上再次當選中共中央總書記以來，新一屆中共中央政治局召開的第二次會議，也是第一場聚焦於經濟的會議。

以下是經濟學家預期此次會議將釋放的關鍵政策信號：

務實防疫

政治局可能會表示要採取更精準的措施來對抗疫情，符合政府近期的措施，亦即減少防疫限制對經濟活動和人民生活的影響。

政府官員已經開始讓人們為病例增多和可能退出「動態清零」做準備。例如，據彭博新聞社報導，北京將允許一些符合條件的新冠確診病例居家隔離。廣州也以更精準的防控措施取代了一些行政區的封控措施。

市場將關注，政治局聲明中關於防疫政策的任何措辭調整。自4月份以來，政治局一直在強調三個目標：「人民至上、生命至上；外防輸入、內防反彈；以及動態清零」。

在本週的講話中，即將卸任的中國抗疫負責人、副總理孫春蘭沒有提及這三個目標，進一步表明政府的疫情防控立場正在慢慢轉變。

政治局在之前的聲明提及、後來經常被政府官員引用的另一個目標是：「高效統籌疫情防控和經濟社會發展」。若這次聲明，將經濟發展放在疫情防控前面，這也會是重大的也政策轉變，表明明年會更加重視經濟成長。

即便如此，中共領導層可能也暫時不會宣布退出動態清零。

經濟學家宣凱表示，「鑒於疫苗接種率低，我們預計當局要到2023年第二季度才會徹底轉變立場，」，中國需要時間來將老年人的疫苗接種率提高到足夠高的水平。

以成長為重心

今年經濟成長走弱，預計只有3.3%，是除了2020年疫情重創之外，1970年代至今最差的成長率。官員可能釋出更多的訊息來提振經濟。

BCA  Research首席新興市場策略師布達夫揚（Arthur Budaghyan）表示，「今年會比前幾年更強調經濟成長」，「經濟狀況正在惡化，已經觸及決策者的痛點」。

幾位與政府合作的知名經濟家最近也督促北京政府，要將重心回到促進成長，建議政府將明年的經濟成長目標設定在4.5%至5%，但是官方要到明年3月才會須宣布經濟目標。彭博新聞對多位分析師的調查顯示，平均中值是4.9%。

去年12月的中央政治局會議，北京的說法是「集中穩定宏觀經濟狀況」，確保經濟「在合理的範圍內進行」。不過疫情頻繁爆發打亂政府計畫，實際成長遠低於去年制定的目標5.5%。

刺激政策

明年的財政和貨幣政策會繼續刺激成長，而經濟學家關心的是，到底會提供什麼程度的刺激政策。

上海保銀首席經濟學家張志威（Zhiwei Zhang）表示，「如果明年沒有非常擴張性的財政政策，中國要達到5%的經濟成長會非常困難」。

地方政府今年面對資金缺口，主要是因為賣土地的收入銳減，再加上防疫封控的支出增加。今年前10個月的整體財政赤字幾乎是去年同時期的3倍。

政府今年沒有如部分市場預期，出售特別主權債券。張志威表示，市場將會觀察，明年是否會快速發行債券，雖然中央政治局不太可能提到這些細節。

另一個主要觀察重點就是，政府是否會維持長期的立場，控制債務和房屋過剩的問題。這將會決定「刺激政策會持續多久」，而當明年經濟恢復到某些時間點時，政府會多快取消這些刺激政策。

紓解房市困境

政府可能會表態支持房市，目前中國房市陷入最低點。政府這幾週已經推出了一系列的措施，試圖幫助房地產業者度過清償危機。荷蘭國際集團（ING）大中華區首席經濟學家彭藹嬈（Iris Pang）表示，北京可能會先看目前政策的影響，然後再決定下一步，預期官員這次的說法，會跟上次7月召開的、以經濟為主的會議的說詞一致。